A medida que comienza 2026, los mercados de criptomonedas enfrentan incertidumbre tras un decepcionante 2025, en el que Bitcoin cayó un 5,7% en general y un 23,7% en el cuarto trimestre. Expertos del sector debaten si los tradicionales ciclos de cuatro años aún aplican, señalando en cambio factores macroeconómicos y la adopción institucional como impulsores clave. Aunque persisten riesgos de un profundo mercado bajista, algunos prevén una consolidación estructural que lleve a suelos de precios más altos.
El mercado cripto entró en 2026 entre dudas después de que 2025 desafiara las expectativas optimistas impulsadas por un presidente pro-cripto de EE.UU., recortes de tasas de la Reserva Federal y estímulos de liquidez. El pobre rendimiento de Bitcoin —su peor T4 desde 2018— ha llevado a los analistas a repensar los modelos predictivos.
Los tradicionales ciclos de cuatro años de Bitcoin, ligados a los halvings, podrían no dominar ya, argumentan los expertos. Nic Puckrin, cofundador de Coin Bureau, señaló que la aceptación institucional vía ETFs ha cambiado la dinámica: «De ahora en adelante, los factores impulsores probablemente serán macroeconómicos o geopolíticos, no basados en el tiempo. Bitcoin baila cada vez más al mismo son que otros activos financieros». Jamie Elkaleh, CMO de Bitget Wallet, describió un efecto de «des-halving», donde los flujos de ETFs suavizan la volatilidad, haciendo más relevantes los ciclos macro.
Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, añadió que las cripto ahora actúan como una clase de activo global, reduciendo la dependencia de predicciones cíclicas simples. Una alternativa, el Ciclo Benner, califica 2026 como un período de «buenos tiempos, precios altos», sugiriendo potencial alcista. Sin embargo, Elkaleh advirtió contra resultados binarios, prediciendo una «consolidación estructural» con un suelo más alto que en ciclos pasados, respaldado por ETFs, tesorerías corporativas y políticas como la Ley GENIUS.
Grachev prevé divergencia, con Bitcoin liderando mientras las altcoins varían ampliamente, tras el crash del 10 de octubre que reinició excesos. Puckrin vio los últimos meses como una repricing, con holders a largo plazo vendiendo e instituciones comprando, esperando volatilidad pero un nuevo máximo histórico en 2027.
Riesgos bajistas incluyen endurecimiento de liquidez, estallido de burbuja de IA o cambios en política de la Fed, potencialmente dejando Bitcoin en 55.000-60.000 dólares, según Elkaleh. Puckrin destacó la necesidad de shocks globales como ventas de tesorería. Vasilenko de Paybis advirtió de flujos institucionales estancados, mientras Sakharov de WeFi señaló apalancamiento oculto en productos.
Contrapuntos alcistas involucran apalancamiento más sano, entradas institucionales y adopción soberana. Grachev enfatizó claridad regulatoria, y Elkaleh señaló potencial para Bitcoin por encima de 150.000 dólares si avanza la tokenización de activos del mundo real. Señales tempranas a vigilar incluyen métricas on-chain, liquidez en derivados y tendencias de stablecoins, a medida que los mercados maduran más allá del precio solo.
