Un rapport de l'ANIF indique que la dette brute du gouvernement central national de Colombie a clos 2025 à 1 194 milliards de dollars, soit 64,4 % du PIB, le plus haut depuis la pandémie de 2020. La liquidité du Trésor a atteint des bas historiques, les liquidités disponibles ne couvrant que cinq jours d'obligations en février 2026.
Le rapport de l'ANIF note que la dette interne a atteint 45,3 % du PIB, son plus haut en 26 ans, tandis que la dette externe s'établissait à 19,1 %. La dette nette était de 58,5 % du PIB, en deçà de la projection de 61,3 % dans le Cadre fiscal de moyen terme, due à des opérations de gestion de la dette plutôt qu'à des améliorations structurelles, selon l'analyse. En février 2026, les réserves de trésorerie de la Direction nationale du Trésor s'élevaient à 6 600 milliards de dollars, soit 68 % en dessous de la moyenne historique, obligeant à une émission accrue de TES à des taux proches de 14 %, inédits depuis 2021. La courbe des rendements des TES montre des taux plus élevés à moyen terme (2029-2035), où se concentrent les principales échéances. Le Credit Default Swap à 5 ans de la Colombie est à 225 points de base, soit 92 au-dessus de la moyenne de ses pairs comme le Brésil, la République dominicaine et l'Afrique du Sud. Son EMBI est le plus élevé parmi les économies latino-américaines comparables. Néanmoins, les investisseurs étrangers ont acheté 8 800 milliards de dollars de TES en février 2026, soit 23 % des émissions, incluant des opérations avec PIMCO et un Total Return Swap de 33 600 milliards de dollars de 2025. L'ANIF avertit que ces flux pourraient être volatils.
