Les taux des bons du Trésor (TES) à un an ont atteint un nouveau record lors de la treizième adjudication de la Direction du Crédit public, s'établissant à 13,693 %. Ce chiffre dépasse le précédent sommet et marque une hausse de 2,2 points de pourcentage depuis le début de l'année. Cette tendance à la hausse suscite des inquiétudes quant aux coûts d'emprunt du gouvernement colombien.
Lors de la dernière adjudication, le taux limite pour les TES à court terme, connus sous le nom de TCO, a atteint 13,693 %, le niveau le plus élevé jamais enregistré pour des obligations à un an. Cela représente une augmentation significative des coûts pour le gouvernement, avec un taux réel proche de 8,4 % après déduction d'une inflation de 5,29 %.
Les taux sont passés de 11,490 % lors de la première adjudication de l'année à 13,050 % fin février, dépassant ce seuil en mars. Parallèlement, une inversion de la courbe des rendements apparaît, les TES à 10 ans se situant à 12,872 %, ce qui indique une perception plus élevée du risque à court terme.
Diego Montañez-Herrera, analyste économique à l'Université Eafit, a déclaré : « Le gouvernement colombien fait face à une accélération de la hausse de ses coûts de la dette. Il paie désormais 13,69 % pour une dette à un an, le taux le plus élevé jamais enregistré pour cette échéance. Le problème n'est pas seulement le taux, mais le terme. Une dette à court terme plus onéreuse implique une pression accrue pour refinancer rapidement. »
Les pressions liées à l'augmentation des dépenses publiques et à la hausse du taux directeur de la Banque centrale à 11,25 % alimentent cette tendance, faisant grimper le coût de référence de l'argent dans l'économie.
