Las tasas de los títulos de Tesorería (TES) a un año registraron un nuevo récord en la subasta número 13 de la Dirección de Crédito Público, ubicándose en 13,693%. Este nivel supera el máximo anterior y refleja un incremento de 2,2 puntos porcentuales en lo que va del año. La tendencia alcista genera preocupación por el costo de endeudamiento del Gobierno colombiano.
En la subasta más reciente, la tasa de corte para los TES de corto plazo, conocidos como TCO, llegó a 13,693%, el nivel más alto registrado para bonos a un año. Esto representa un encarecimiento significativo para el Gobierno, que ahora paga una tasa real cercana al 8,4% tras descontar la inflación del 5,29%.
Desde la primera subasta del año, con una tasa de 11,490%, las cifras han escalado: 13,050% a finales de febrero y superando ese umbral en marzo. Paralelamente, se observa una inversión en la curva de rendimientos, con TES a 10 años en 12,872%, lo que sugiere mayor riesgo percibido en el corto plazo.
Diego Montañez-Herrera, analista económico de la Universidad Eafit, advirtió: "El Gobierno de Colombia está enfrentando un encarecimiento acelerado de su deuda. Ya paga 13,69% a un año, el nivel más alto registrado para ese perfil de vencimiento. El problema no es solo la tasa, sino el plazo. Deuda más cara y de corto vencimiento implica mayor presión para refinanciar en el futuro cercano".
Factores como la presión fiscal por mayor gasto público y el alza de la tasa de política monetaria del Banco de la República a 11,25% contribuyen a esta dinámica, elevando el piso del costo del dinero en la economía.
