El Gobierno colombiano estableció un cupo de endeudamiento de $152,25 billones para financiar parte del Presupuesto General de la Nación de 2026, según un decreto del Ministerio de Hacienda. Este monto, inferior al de 2025, representa cuatro puntos del PIB y se divide en títulos de tesorería y operaciones temporales.
El Gobierno colombiano publicó un decreto que fija el techo de endeudamiento para 2026 en $152,25 billones, destinado a cubrir obligaciones presupuestales. De este total, $85,25 billones se asignan a la emisión de títulos de tesorería clase B (TES), mientras que $67 billones corresponden a operaciones temporales de tesorería (TCO). Este cupo es menor al emitido a inicios de 2025 y equivale a cuatro puntos del PIB, comparado con cinco puntos el año anterior, según el economista Alejandro Rojas del Banco de Bogotá.
Rojas destacó que, aunque moderado, el cupo de TES permanece en niveles máximos históricos y el de TCO es el segundo más alto del país, solo superado por los de la pandemia de covid-19. "Se modera el de TES pero sigue en máximos, el de los TCO es el segundo cupo más alto de la historia del país, pues sigue siendo un cupo atípico pese a su moderación en la participación del PIB", afirmó. El decreto incluye bonos temáticos como verdes, sociales, sostenibles y azules, incorporados en el presupuesto.
La emisión de bonos TES inicia el año con tasas superiores al 11%, influenciadas por riesgos fiscales y la situación económica. El cupo podría revisarse al alza durante 2026, dependiendo de faltantes de ingresos, como ocurrió en 2025. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) estima necesidades adicionales de financiamiento entre $46 y $48 billones, considerando un déficit de $30 billones y excesos en gastos de $16 a $18 billones.
Respecto a los TCO, Rojas advirtió que su uso excede operaciones temporales, permitiendo canjes por deuda a largo plazo, lo que genera presiones fiscales. Esto afecta la salud de las finanzas públicas, impulsado por altos gastos y recaudo tributario insuficiente, potencialmente llevando a más emisiones de deuda externa.
