Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a présenté une déclaration lors de la réunion du Comité monétaire et financier international le 17 octobre 2025, soulignant une activité économique mondiale modérée mais stable au milieu de vents contraires commerciaux. Elle a noté que les taux d'intérêt clés de la BCE restent inchangés et les projections de croissance modérée et d'inflation dans la zone euro. La perspective met l'accent sur la résilience des services et des marchés du travail, équilibrée contre les incertitudes géopolitiques et commerciales.
Dans son discours à la cinquante-deuxième réunion du Comité monétaire et financier international lors des Assemblées annuelles du FMI le 17 octobre 2025, Christine Lagarde a esquissé la perspective de la BCE sur les conditions économiques mondiales et de la zone euro. Depuis la dernière réunion du CMFI en avril, l'activité économique mondiale est restée modérée mais stable, malgré les vents contraires persistants des politiques commerciales. Cette résilience reflétait en partie une anticipation de la demande avant les tarifs, bien que Lagarde ait mis en garde que cet élan est peu susceptible de persister, les dynamiques de croissance devant s'adoucir davantage.
Un ordre économique international prévisible et ouvert est essentiel pour maintenir le commerce et l'investissement mondiaux, a déclaré Lagarde. Des accords commerciaux préliminaires récents ont réduit l'incertitude, mais des niveaux élevés persistent et pourraient peser sur l'investissement. L'impact complet des politiques en évolution deviendra plus clair avec le temps, au milieu de la reconfiguration des flux commerciaux mondiaux.
Sur la politique monétaire, le Conseil des gouverneurs de la BCE a maintenu les taux d'intérêt clés inchangés en septembre, avec le taux de rémunération des dépôts à 2,0 %. « Nous sommes déterminés à veiller à ce que l'inflation se stabilise à notre objectif de 2 % à moyen terme », a affirmé Lagarde. La BCE suit une approche dépendante des données, réunion par réunion, basée sur les perspectives d'inflation, les dynamiques sous-jacentes et la force de transmission. Plus tôt en juin, la BCE a conclu son évaluation de la stratégie de politique monétaire, confirmant l'objectif symétrique de 2 % tout en mettant à jour le cadre pour les environnements volatils.
L'économie de la zone euro a progressé de 0,7 % de manière cumulative au premier semestre, avec une croissance plus forte au premier trimestre qui s'est inversée au second en raison des anticipations de tarifs. Des tarifs plus élevés, un euro plus fort et la concurrence mondiale devraient freiner la croissance cette année, bien que les effets devraient s'estomper l'année prochaine. Les enquêtes indiquent une croissance robuste des services et des marchés du travail résilients, soutenant la consommation. Les projections du personnel de la BCE prévoient une croissance de la zone euro de 1,2 % en 2025, 1,0 % en 2026 et 1,3 % en 2027.
L'inflation globale a légèrement augmenté à 2,2 % en septembre par rapport à 2,0 % les mois précédents, tirée par les prix de l'énergie, tandis que l'inflation sous-jacente est restée à 2,3 %. Les projections voient l'inflation globale à 2,1 % en 2025, 1,7 % en 2026 et 1,9 % en 2027. La croissance nominale des salaires a ralenti à 3,9 % au deuxième trimestre, avec une modération supplémentaire attendue avec des gains de productivité pour contenir les pressions sur les prix.
Lagarde a insisté sur la nécessité d'investissements stratégiques, de finances durables et de réformes pour renforcer la résilience de la zone euro, y compris l'achèvement des unions bancaire et des marchés de capitaux et l'avancement d'un euro numérique. Les risques pour la croissance sont plus équilibrés après les accords commerciaux, bien que les tensions géopolitiques et les frictions commerciales potentielles renouvelées restent des préoccupations.