欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、2025年10月17日の国際通貨金融委員会（IMFC）会合で声明を発表し、貿易の逆風の中で抑制されているが安定した世界経済活動を強調した。ECBの主要金利が変更なしであることと、ユーロ圏の緩やかな成長とインフレの予測を指摘した。見通しは、サービスと労働市場の回復力を強調し、地政学的および貿易の不確実性とバランスを取っている。
IMF年次総会中の第52回国際通貨金融委員会会合での2025年10月17日の講演で、クリスティーヌ・ラガルドはECBの世界およびユーロ圏経済状況の見通しを概説した。4月の前回IMFC会合以来、世界経済活動は貿易政策の持続的な逆風にもかかわらず、抑制されているが安定を保っている。この回復力は部分的に関税前の需要前倒しを反映しているが、ラガルドは、このブーストが持続しない可能性を警告し、成長ダイナミクスがさらに軟化すると予想される。
予測可能で開放的な国際経済秩序は、世界貿易と投資を維持するために不可欠であるとラガルドは述べた。最近の暫定貿易協定は不確実性を低減したが、高い水準が残り、投資に影響を及ぼす可能性がある。進化する政策の完全な影響は時間とともに明らかになり、世界貿易フローの再構築の中で。
金融政策については、ECB理事会は9月に主要金利を変更せず、預金ファシリティ金利を2.0%に据え置いた。「我々は、中期的にインフレを2%目標に安定させる決意である」とラガルドは断言した。ECBはデータ依存の会合ごとのアプローチを採用し、インフレ見通し、基調的ダイナミクス、伝達の強さに基づく。6月上旬にECBは金融政策戦略評価を終了し、対称的な2%目標を確認しつつ、変動の激しい環境のための枠組みを更新した。
ユーロ圏経済は年初半期に累積で0.7%成長し、1四半期の強い成長が関税期待により2四半期に逆転した。今年は高い関税、強いユーロ、世界競争が成長を抑制すると予想されるが、来年は効果が薄れる。調査ではサービス成長の強さと労働市場の回復力が示され、消費者支出を支えている。ECBスタッフの予測では、ユーロ圏成長は2025年に1.2%、2026年に1.0%、2027年に1.3%と見込まれる。
ヘッドラインインフレは9月に2.0%から2.2%に上昇し、エネルギー価格が主因で、コアインフレは2.3%で安定。予測ではヘッドラインインフレは2025年に2.1%、2026年に1.7%、2027年に1.9%。名目賃金成長は2四半期に3.9%に減速し、生産性向上とともにさらなる緩和が予想され、価格圧力を抑制する。
ラガルドは、ユーロ圏の回復力を高めるための戦略的投資、持続可能な財政、改革の必要性を強調し、銀行同盟と資本市場同盟の完成とデジタルユーロの推進を含む。貿易協定後、成長リスクはより均衡しているが、地政学的緊張と潜在的な貿易摩擦の再燃が懸念事項である。