Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, presentó una declaración en la reunión del Comité Monetario y Financiero Internacional el 17 de octubre de 2025, destacando una actividad económica global moderada pero estable en medio de vientos en contra comerciales. Notó que las tasas de interés clave del BCE permanecen sin cambios y las proyecciones de crecimiento moderado e inflación en la zona euro. La perspectiva enfatiza la resiliencia en los servicios y mercados laborales, equilibrada contra incertidumbres geopolíticas y comerciales.
En su discurso en la quincuagésima segunda reunión del Comité Monetario y Financiero Internacional durante las Reuniones Anuales del FMI el 17 de octubre de 2025, Christine Lagarde delineó la perspectiva del BCE sobre las condiciones económicas globales y de la zona euro. Desde la última reunión del CMFI en abril, la actividad económica global ha permanecido moderada pero estable, a pesar de los persistentes vientos en contra de las políticas comerciales. Esta resiliencia reflejó en parte el adelanto de la demanda antes de los aranceles, aunque Lagarde advirtió que este impulso es poco probable que persista, con dinámicas de crecimiento esperadas para suavizarse aún más.
Un orden económico internacional predecible y abierto es esencial para sostener el comercio y la inversión globales, declaró Lagarde. Acuerdos comerciales preliminares recientes han reducido la incertidumbre, pero los niveles elevados persisten y pueden pesar sobre la inversión. El impacto completo de las políticas en evolución se aclarará con el tiempo, en medio de la reconfiguración de los flujos comerciales globales.
En cuanto a la política monetaria, el Consejo de Gobierno del BCE mantuvo las tasas de interés clave sin cambios en septiembre, con la tasa de depósito en el 2,0%. 'Estamos decididos a asegurar que la inflación se estabilice en nuestro objetivo del 2% a medio plazo', afirmó Lagarde. El BCE sigue un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión, basado en la perspectiva de inflación, dinámicas subyacentes y fuerza de transmisión. A principios de junio, el BCE concluyó su evaluación de la estrategia de política monetaria, confirmando el objetivo simétrico del 2% mientras actualizaba el marco para entornos volátiles.
La economía de la zona euro creció un 0,7% acumulativamente en la primera mitad del año, con un crecimiento más fuerte en el primer trimestre que se revirtió en el segundo debido a anticipaciones de aranceles. Aranceles más altos, un euro más fuerte y la competencia global se espera que restrinjan el crecimiento este año, aunque los efectos deberían desvanecerse el próximo año. Las encuestas indican un crecimiento robusto en servicios y mercados laborales resilientes, apoyando el gasto del consumidor. Las proyecciones del personal del BCE pronostican un crecimiento de la zona euro del 1,2% en 2025, 1,0% en 2026 y 1,3% en 2027.
La inflación general subió ligeramente al 2,2% en septiembre desde el 2,0% en meses anteriores, impulsada por los precios de la energía, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en el 2,3%. Las proyecciones ven la inflación general en el 2,1% en 2025, 1,7% en 2026 y 1,9% en 2027. El crecimiento nominal de los salarios se desaceleró al 3,9% en el segundo trimestre, con una mayor moderación esperada junto con ganancias de productividad para contener las presiones de precios.
Lagarde enfatizó la necesidad de inversiones estratégicas, finanzas sostenibles y reformas para mejorar la resiliencia de la zona euro, incluyendo la finalización de las uniones bancaria y de mercados de capitales y el avance de un euro digital. Los riesgos para el crecimiento están más equilibrados después de los acuerdos comerciales, aunque las tensiones geopolíticas y posibles fricciones comerciales renovadas siguen siendo preocupaciones.