قدمت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، بيانًا في اجتماع لجنة النقد والمال الدولية في 17 أكتوبر 2025، مشيرة إلى نشاط اقتصادي عالمي معتدل ولكنه مستقر وسط رياح معاكسة تجارية. وأشارت إلى أن أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي لم تتغير وتوقعات لنمو معتدل وتضخم في منطقة اليورو. يؤكد المنظور على الصمود في الخدمات وأسواق العمل، متوازنًا ضد الشكوك الجيوسياسية والتجارية.
في خطابها في الاجتماع الثاني والخمسين للجنة النقد والمال الدولية خلال اجتماعات صندوق النقد الدولي السنوية في 17 أكتوبر 2025، رسمت كريستين لاغارد منظور البنك المركزي الأوروبي حول الظروف الاقتصادية العالمية ومنطقة اليورو. منذ آخر اجتماع للجنة في أبريل، ظل النشاط الاقتصادي العالمي معتدلًا ولكنه مستقر، على الرغم من الرياح المستمرة المعاكسة للسياسات التجارية. عكست هذه الصمود جزئيًا التقدم في الطلب قبل التعريفات الجمركية، على الرغم من أن لاغارد حذرت من أن هذا الدفع غير محتمل أن يستمر، مع توقعات لتليين ديناميكيات النمو أكثر.
نظام اقتصادي دولي متوقع ومفتوح أمر أساسي للحفاظ على التجارة والاستثمار العالميين، قالت لاغارد. خففت الاتفاقيات التجارية الأولية الحديثة من عدم اليقين، لكن المستويات المرتفعة مستمرة وقد تثقل على الاستثمار. سيصبح التأثير الكامل للسياسات المتطورة أكثر وضوحًا مع مرور الوقت، وسط إعادة تهيئة تدفقات التجارة العالمية.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، حافظ مجلس الحكام في البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في سبتمبر، مع معدل إيداع المرافق عند 2.0%. 'نحن مصممون على ضمان استقرار التضخم عند هدفنا البالغ 2% في المدى المتوسط'، أكدت لاغارد. يتبع البنك المركزي الأوروبي نهجًا يعتمد على البيانات، اجتماعًا باجتماع، بناءً على توقعات التضخم، والديناميكيات الأساسية، وقوة النقل. في وقت سابق من يونيو، أنهى البنك المركزي الأوروبي تقييم استراتيجية السياسة النقدية، مؤكدًا الهدف التماثلي 2% مع تحديث الإطار للبيئات المتقلبة.
نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.7% تراكميًا في النصف الأول من العام، مع نمو أقوى في الربع الأول ينعكس في الثاني بسبب توقعات التعريفات. من المتوقع أن تقيد التعريفات الأعلى واليورو الأقوى والمنافسة العالمية النمو هذا العام، على الرغم من أن التأثيرات يجب أن تتلاشى العام المقبل. تشير الاستطلاعات إلى نمو قوي في الخدمات وأسواق عمل مرنة، تدعم الإنفاق الاستهلاكي. تتوقع توقعات طاقم البنك المركزي الأوروبي نمو منطقة اليورو بنسبة 1.2% في 2025، 1.0% في 2026، و1.3% في 2027.
ارتفع التضخم العام إلى 2.2% في سبتمبر من 2.0% في الأشهر السابقة، مدفوعًا بأسعار الطاقة، بينما بقي التضخم الأساسي عند 2.3%. ترى التوقعات التضخم العام عند 2.1% في 2025، 1.7% في 2026، و1.9% في 2027. تباطأ نمو الأجور الاسمي إلى 3.9% في الربع الثاني، مع توقعات لمزيد من الاعتدال مع مكاسب الإنتاجية لاحتواء ضغوط الأسعار.
أكدت لاغارد على الحاجة إلى استثمارات استراتيجية ومالية مستدامة وإصلاحات لتعزيز صمود منطقة اليورو، بما في ذلك إكمال الاتحادات المصرفية وأسواق الرأسمال وتقدم اليورو الرقمي. أصبحت مخاطر النمو أكثر توازنًا بعد صفقات التجارة، على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية والاحتكاكات التجارية المحتملة المجددة تبقى مصادر قلق.