Christine Lagarde, Presidente do Banco Central Europeu, apresentou uma declaração na reunião do Comité Monetário e Financeiro Internacional em 17 de outubro de 2025, destacando uma atividade económica global moderada mas estável em meio a ventos contrários comerciais. Ela observou que as taxas de juro principais do BCE permanecem inalteradas e projeções para crescimento moderado e inflação na zona do euro. A perspetiva enfatiza a resiliência nos serviços e mercados de trabalho, equilibrada contra incertezas geopolíticas e comerciais.
No seu discurso na quinquagésima segunda reunião do Comité Monetário e Financeiro Internacional durante as Reuniões Anuais do FMI em 17 de outubro de 2025, Christine Lagarde delineou a perspetiva do BCE sobre as condições económicas globais e da zona do euro. Desde a última reunião do CMFI em abril, a atividade económica global tem permanecido moderada mas estável, apesar dos ventos contrários persistentes das políticas comerciais. Esta resiliência refletiu parcialmente o adiantamento da procura antes das tarifas, embora Lagarde tenha alertado que este impulso é improvável que persista, com as dinâmicas de crescimento esperadas a suavizarem-se ainda mais.
Uma ordem económica internacional previsível e aberta é essencial para sustentar o comércio e o investimento globais, afirmou Lagarde. Acordos comerciais preliminares recentes reduziram a incerteza, mas os níveis elevados persistem e podem pesar sobre o investimento. O impacto total das políticas em evolução tornar-se-á mais claro ao longo do tempo, em meio à reconfiguração dos fluxos comerciais globais.
Em matéria de política monetária, o Conselho de Governo do BCE manteve as taxas de juro principais inalteradas em setembro, com a taxa de depósito em 2,0%. 'Estamos determinados em garantir que a inflação se estabilize no nosso objetivo de 2% a médio prazo', afirmou Lagarde. O BCE segue uma abordagem dependente de dados, reunião a reunião, baseada na perspetiva de inflação, dinâmicas subjacentes e força de transmissão. No início de junho, o BCE concluiu a sua avaliação da estratégia de política monetária, confirmando o objetivo simétrico de 2% enquanto atualizava o quadro para ambientes voláteis.
A economia da zona do euro cresceu 0,7% de forma cumulativa na primeira metade do ano, com um crescimento mais forte no primeiro trimestre que se reverteu no segundo devido a antecipações de tarifas. Tarifas mais elevadas, um euro mais forte e a concorrência global esperam-se que restrinjam o crescimento este ano, embora os efeitos devam desvanecer-se no próximo ano. As inquéritos indicam um crescimento robusto nos serviços e mercados de trabalho resilientes, apoiando o consumo. As projeções do pessoal do BCE preveem um crescimento da zona do euro de 1,2% em 2025, 1,0% em 2026 e 1,3% em 2027.
A inflação geral subiu ligeiramente para 2,2% em setembro de 2,0% nos meses anteriores, impulsionada pelos preços da energia, enquanto a inflação subjacente se manteve em 2,3%. As projeções veem a inflação geral em 2,1% em 2025, 1,7% em 2026 e 1,9% em 2027. O crescimento nominal dos salários abrandou para 3,9% no segundo trimestre, com uma moderação adicional esperada juntamente com ganhos de produtividade para conter as pressões de preços.
Lagarde enfatizou a necessidade de investimentos estratégicos, finanças sustentáveis e reformas para aumentar a resiliência da zona do euro, incluindo a conclusão das uniões bancária e de mercados de capitais e o avanço de um euro digital. Os riscos para o crescimento estão mais equilibrados após os acordos comerciais, embora as tensões geopolíticas e potenciais fricções comerciais renovadas permaneçam como preocupações.