Santiment a rapporté que plus de 50 % de tout l'ether émis est entré dans le contrat de dépôt proof-of-stake d'Ethereum, marquant un seuil symbolique. Cependant, des chercheurs de CoinShares et Ethplorer.io soutiennent que ce chiffre déforme les niveaux de staking actif, qui se situent plus près de 30 % de l'offre. Le débat met en lumière les subtilités des mécanismes de staking d'Ethereum après la mise à jour du réseau en 2022.
Ethereum a atteint une étape notable lorsque la société d'analyse on-chain Santiment a annoncé mardi que 50,18 % de tout l'ether (ETH) jamais émis —soit environ 120,69 millions de jetons— est passé par le contrat de dépôt Beacon depuis le lancement du staking avant la transition vers le proof-of-stake en 2022. Ce chiffre cumulé, d'environ 80 millions d'ETH, reflète les dépôts dans le contrat mais ne prend pas en compte les retraits rendus possibles par la mise à jour Shanghai en 2023. Par conséquent, la quantité réelle d'ETH activement staké est inférieure, à environ 37 millions d'ETH, soit environ 31 % de l'offre totale, selon les données on-chain. Luke Nolan, associé principal de recherche chez CoinShares, a qualifié le post de Santiment d'« inexact, ou du moins matériellement trompeur ». Il a expliqué que, bien que l'ETH entre dans le contrat de dépôt unidirectionnel pour le staking, il peut en sortir et revenir à la circulation, surestimant l'offre verrouillée si l'on ne considère que le solde du contrat. Nolan a clarifié que les 80 millions d'ETH représentent un flux historique, et non le staking actuel, qui est d'environ 30 % de l'offre en circulation. Aleksandr Vat d'Ethplorer.io a fait écho à cette opinion, citant des données montrant 37 253 430 ETH activement stakés, soit 30,8 % du total. Il a noté que le solde du contrat Beacon de 80,97 millions d'ETH reste statique pour les dépôts cumulés, les retraits mintant l'ETH vers d'autres adresses plutôt que de réduire le contrat. Malgré les critiques, ce développement souligne le rôle croissant du staking dans l'économie d'Ethereum. Vineet Budki, PDG de Sigma Capital, y voit une preuve qu'Ethereum évolue vers un « bon numérique », les stakers gagnant des rendements sur les jetons verrouillés. Il a mis en avant la croissance du réseau, y compris une hausse de 125 % d'une année sur l'autre des transactions quotidiennes et une activité accrue sur les solutions layer-2. Nolan a souligné que les ajouts récents de validateurs ont été menés par de grands acteurs comme Bitmine et les ETF américains, concentrant l'influence dans l'écosystème de staking. La discussion illustre comment les métriques d'offre peuvent influencer les perceptions de la dynamique d'Ethereum.
