Le 3 décembre 2025, la roupie indienne est tombée sous 90 face au dollar américain pour la première fois, atteignant un plus bas historique de 90,14-90,16. L'incertitude sur l'accord commercial États-Unis-Inde et les sorties d'investisseurs étrangers ont été les facteurs clés. Cela accroît les risques d'inflation plus élevée.
La roupie indienne s'est effondrée à l'ouverture le 3 décembre 2025, passant de 89,96-89,97 face au dollar américain à un plus bas historique de 90,14-90,16. La clôture précédente était de 89,96-89,97, en baisse de 43 paise mardi. Les opérateurs de change ont attribué la chute aux achats de dollars par les importateurs, aux retards dans l'accord commercial États-Unis-Inde et aux ventes par les investisseurs en portefeuille étrangers (FPIs).
En 2025 jusqu'à présent, la roupie s'est dépréciée d'environ 4,4-5 %. Les FPIs ont vendu des actions pour 1,48 lakh crore de roupies cette année, dont 4 335 crore les deux premiers jours de décembre. Mardi, les FII ont cédé des actions pour 3 642,30 crore de roupies. Un opérateur d'une banque privée a déclaré : « Tout le monde parlait de 90, mais personne ne s'attendait à ce que cela arrive si facilement. Personne ne sait où cela va mener. »
La Reserve Bank of India (RBI) a vendu des dollars pour freiner la baisse, mais l'intervention a été limitée. Anindya Banerjee de Kotak Securities a déclaré : « L'incertitude persistante sur l'accord commercial indo-américain rend les sentiments fragiles. Les sorties de FPI des actions et les premiers signes de démantèlement du carry trade du yen japonais exercent une pression sur la roupie. » Madan Sabnavis de la Bank of Baroda a noté que cela aiderait marginalement les exportateurs mais nuirait aux importateurs et alimenterait l'inflation.
La chute a fait grimper les coûts de couverture, la prime forward USD/INR à un an augmentant de 7 points de base. L'écart de rendement des obligations à 10 ans Inde-États-Unis s'est élargi à près de 250 points de base. Les importations de pétrole, qui couvrent 80 % des besoins, deviendront plus coûteuses, pouvant faire monter les prix de l'essence et du diesel ainsi que les coûts de transport. L'annonce de la politique monétaire de la RBI le 5 décembre pourrait apporter de la clarté sur la stabilisation. Les experts prévoient que la roupie pourrait atteindre 91, bien qu'une correction post-politique à 88-89 soit possible. L'indice du dollar a baissé de 0,13 % à 99,22, tandis que le Brent s'est maintenu stable à 62,43 dollars le baril.
