Le yuan onshore chinois a clôturé à son niveau le plus fort depuis mai 2023, à 7,0066 pour un dollar, au milieu d’un dollar américain affaibli. Ce développement, généralement haussier pour le bitcoin, n’a pas relevé la cryptomonnaie, qui stagne en dessous de 90 000 dollars. Des facteurs comme la liquidité faible de fin d’année et les sorties d’ETF atténuent le rallye attendu.
La monnaie chinoise s’est nettement appréciée jeudi, atteignant 7,0066 pour un dollar — sa clôture la plus ferme depuis mai 2023 — et se rapprochant du seuil clé de 7 pour un dollar. Cela marque une appréciation de 5 % face au dollar américain depuis début avril, motivée par des exportateurs convertissant leurs revenus en dollars en yuans avant la fin de l’année. Les analystes pointent plus de 1 000 milliards de dollars corporatifs offshore susceptibles de revenir en Chine, alimentés par des signaux de reprise économique, des baisses de taux de la Fed et la propre dynamique haussière du yuan, créant un cercle vertueux.
Ce rallye inverse les pressions de longue date sur le yuan, incluant les tensions commerciales et les sorties de capitaux. Les courtiers estiment que cela pourrait n’être que le début ; un assouplissement supplémentaire de la Fed en 2026 pourrait accélérer les gains du yuan s’il dépasse les attentes.
Un dollar plus faible booste habituellement le bitcoin, le rendant moins cher par rapport à la monnaie de réserve et renforçant son attrait d’« or numérique ». L’or a effectivement grimpé à des records ce mois-ci. Pourtant, le bitcoin n’a pas franchi les 90 000 dollars, piégé dans une fourchette de 85 000-90 000 dollars malgré trois tentatives hebdomadaires.
Plusieurs éléments expliquent ce décalage. Le trading de fin d’année a aminci la liquidité, accentuant la volatilité sans mouvements directionnels forts. Les ETF bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de plus de 825 millions de dollars sur cinq jours consécutifs, selon les données de SoSoValue. De plus, la récente hausse de taux de la Banque du Japon à un pic de trois décennies a introduit de l’incertitude, même si le yen s’est affaibli après la décision, freinant l’appétit pour le risque.
Les analystes considèrent la perspective haussière comme reportée plutôt que écartée. Avec un affaiblissement du dollar potentiellement s’intensifiant en 2026 et un rebond de liquidité en janvier, le bitcoin pourrait encore réagir à ces évolutions macro.
