中国のオンショア元は2023年5月以来の最高水準で終了し、1ドル＝7.0066元で取引され、米ドル安の中で推移した。通常ビットコインに強気なこの展開は、暗号資産を押し上げず、9万ドルを下回る水準で低迷している。年末の薄い流動性やETF流出などの要因が予想された上昇を抑えている。
中国の通貨は木曜日に顕著に強含み、1ドル＝7.0066元——2023年5月以来の堅調な終値——となり、重要な7元の大台に接近した。これは4月上旬以来の米ドルに対する5%の切り上がりで、年末を前にドル収入を元に換える輸出業者が主導。アナリストらは、経済回復の兆し、米連邦準備理事会（FRB）の利下げ、元自身の上昇モメンタムにより、1兆ドル超のオフショアドルが中国に還流する可能性を指摘し、好循環を生んでいる。
この上昇は、貿易摩擦や資本流出による長年の元安圧力を逆転させる。証券会社はこれが始まりに過ぎない可能性を指摘。2026年のFRB追加緩和が予想を上回れば、元の伸びが加速するかもしれない。
ドル安は通常ビットコインを押し上げ、基軸通貨に対する相対的な割安感と「デジタルゴールド」の魅力を高める。今月金は過去最高を更新した。しかしビットコインは9万ドルを突破できず、週3回の試みにもかかわらず8万5000〜9万ドルのレンジに閉じ込められている。
この乖離を説明する要因はいくつかある。年末商いの薄商いで流動性が低下し、方向感のないボラティリティが高まっている。SoSoValueデータによると、米スポットビットコインETFは5日連続で8億2500万ドル超の純流出を記録した。また、日本銀行の3十年ぶり高金利への利上げが不確実性を呼び、決定後の円安にもかかわらずリスク選好を抑制している。
アナリストらは強気見通しを否定せず、遅延したものと見なす。2026年のドル安深化と1月の流動性回復で、ビットコインがマクロ変動に反応する可能性がある。
