ビットコインは2025年を通じて金を下回るパフォーマンスを示しており、ドル変動にもかかわらず1月のピークからオンス建て価値が45%下落しました。この持続的な下落は、価値保存手段としての役割に対する課題を浮き彫りにしています。比率は最近の価格回復の中でも46週連続で下落しています。
ビットコインの2025年のパフォーマンスは、米ドルではなく金に対して測定すると明らかに異なります。ドル建てチャートでは週足終値で1月水準から約10%安にとどまっていますが、BTC/XAU比率は1月12日のピークから45%の大幅下落を示しています。この下落は11カ月にわたり続き、46週連続で安値引けとなっています。
ドル建てでの今年のボラティリティには、10月下旬の約124,700ドルへの上昇と、11月の80,000ドル中盤への崩落が含まれました。この変動はピークからボトムまで40,000ドル以上を吹き飛ばしました。安定した後、12月5日の89,348ドルから12月12日の92,300ドル超への回復があったものの、金比率は12月5日から11日にかけてわずか2-3%の上昇にとどまり、広範な下落トレンドを逆転させるには至りませんでした。
金の強さ自体がこのギャップに寄与しており、実質金利期待の軟化と地政学的混乱による需要増が背景です。金に対するベンチマークでは、ビットコインの秋の乱高下——レバレッジ主導の上昇と急反落——は構造的なシフトではなく、進行中の弱さの延長線上に映ります。
このクロスアセット視点は、ビットコインの流動性駆動型ドル行動をハードアセットとしてのアイデンティティから分離します。金などのリザーブと比較する機関投資家は、優位なヘッジというナラティブに圧力をかけるアンダーパフォーマンスを見ています。2026年入りでこのパターンを破るには、金価格安定下でより高い週足高値を更新する必要があり、これは流動性拡大と安全資産需要の後退に結びつきます。
金チャートは、ビットコインのボラティリティが確立された価値保存手段に対する方向性強さを意味しないことを強調しています。
