ビットコインの価格は、2025年11月4日と5日の連続した10万ドル下落と顕著なETF流出の後、10万ドルの水準を守りました。オンチェーンデータは需要の低下と長期保有者の売却を示しており、回復はETFの肯定的な流入と短期保有者の11万2,500ドルのコストベースの奪還にかかっています。市場は11月7日に控えめな上昇を示し、ビットコインは10万3,289ドルに達しました。
2025年11月7日、ビットコインは前日の2.3%回復を帳消しにし、一時的に10万3,885ドルまで押し上げられた後、10万1,328ドルで取引されました。この暗号通貨は11月4日と5日に連続して10万ドルを下回る下落を経験し、需要の勢いの弱体化と長期保有者の弱気相場での売却を示すオンチェーンシグナルを確認しました。Glassnodeの11月5日レポートによると、持続可能な上昇には2つの反転が必要です：米国スポットビットコインETFの流入が2週間の日次流出（1億5,000万ドルから7億ドル、合計5億6,600万ドル）の後、純プラスに転じること、そして価格が短期保有者のコストベースである11万2,500ドルをサポートとして奪還することです。
ビットコインは155日未満保有のコインの平均取得価格である11万2,500ドルを繰り返し維持できず、11%のディスカウントを生み、さらに下落を招いています。10万ドルでは、循環供給量の71%が利益を維持しており、サイクル中盤の減速時の典型的な70%から90%の均衡範囲の下限に近いです。相対的な未実現損失は3.1%で、過去の弱気市場で見られた5%のパニック閾値を下回っています。
長期保有者は2025年7月以来約30万BTCを売却し、供給を1,470万から1,440万に減らし、総支出は240万BTC—成熟を除く循環供給の12%相当—で売り圧力を加えています。機関投資家の需要は冷え込み、ETFの流出が以前の流入と対照的で、ススポット市場の累積ボリュームデルタバイアスはBinanceで-822 BTC、合計で-917 BTCと負に転じました。
11月7日後半までに、ビットコインは一時9万9,000ドルまで下落した後、24時間で2%上昇して10万3,289ドルに達し、ショートカバーラリーの中で上昇しました。イーサ（3,432ドル、4-5%上昇）、XRP（2.32ドル）、ソラナ（162ドル）などのアルトコインも上昇し、ドージコインは12%上昇して0.179ドル、カルダノは9%上昇して0.58ドルとなりました。ミシガン大学の消費者信頼感調査の経済データは53.6から50.3に低下し、12月の連邦準備制度理事会の利下げ圧力を示唆しました。「消費者は個人的な財務に複数の方向からの圧力を感じています」と調査責任者のジョアン・シュー氏が述べ、労働市場の弱体化を予想しました。
ETF流入と価格レベルの必要な反転がない場合、ビットコインはアクティブ投資家の実現価格である8万8,500ドルに向かって滑り落ち、より深い修正の兆しとなります。
