2025年12月3日、ビットコインは約93,000ドルまで上昇し、10月のピークからの急落後に2週間ぶりの高値を記録した。この暗号資産の激しい変動は、マクロ経済的な圧力と投資家センチメントの変化を反映している。専門家は、短期的な脆弱性にもかかわらず市場の長期的な回復力を予測している。
ビットコインは2025年10月6日に過去最高値の約126,000ドルに達し、年初来33%の上昇を記録した。しかし、その後急落し、10月末までに14%、11月に17%、12月1日にさらに7%下落したが、翌日にはその損失を回復した。12月初めには価格が91,000ドル前後で推移した後、反発した。
12月3日、ビットコインは回復を続け、最大2.6%上昇して93,965ドルに達し、11月17日以来の最高の日中水準となった。これは12月1日の84,000ドルの安値から2日間で10%急騰した後のことで、2025年の年初来水準に関連する重要なテクニカルレジスタンスである93,400ドル付近で停滞した。イーサリアムはそれを上回り、4%以上上昇して3,100ドルを奪還し、効率向上を目指したネットワークアップグレードが後押しした。
ノースイースタン大学の専門家、ラビ・サラシとアルパー・コパランの両氏は、ボラティリティをマクロ経済要因と暗号資産への過度な熱狂に帰した。「たいていの場合、すべての暗号資産関連に過度な熱狂があると言えるでしょう」と、サラシ国際ビジネス・戦略教授は語った。供給量の制限（2,100万枚上限）、高い需要、国家通貨との非連動性、最小限の規制が投機を煽っているとサラシ氏は指摘した。
第2期トランプ政権下の暗号資産支持姿勢に後押しされた機関投資家はビットコインETFに資金を注いだが、10月末から11月のネガティブフローのなか、金などの安全資産を最近好んだ。日本の利上げ予想と米連邦準備制度理事会の利下げなどの世界債券市場のシフトがキャリートレードへの懸念を引き起こし、ビットコインなどの高リスク資産からの退出を促した。「一部の投資家がこれを警告信号と捉えた可能性がある」と、コパランファイナンス助教授は述べた。
1兆ドル超の価値を消した売却後の冬の低迷懸念にもかかわらず、専門家は楽観的だ。「暗号資産市場は、ビットコインの価格に関わらず永遠に存在すると思う」とコプラン氏は言い、投資家の「遊び場」と呼んだ。市場は2022年のFTX崩壊などの過去の危機を生き延び、ビットコインは15年でゼロから約120,000ドルに上昇したとサラシ氏は付け加えた。12月3日、CircleやGeminiを含む暗号関連株は8-10%上昇した。
