Après de forts gains en 2025, les marchés sud-africains entrent en 2026 avec une volatilité accrue et un virage vers une diversification stratégique. Les experts mettent en garde contre moins d'opportunités faciles alors que des tendances mondiales comme la faiblesse du dollar américain s'estompent. Les actions et obligations locales pourraient affronter des défis au milieu de divisions économiques.
L'année 2025 a offert des rendements impressionnants aux investisseurs sud-africains, les actions locales ayant progressé de 37 % en rands, les obligations de 21 %, et le rand s'étant apprécié de plus de 12 % face au dollar américain. L'or s'est distingué avec une hausse de plus de 50 %. Kyle Hulett, responsable des investissements chez Sygnia Asset Management, a qualifié cette année d'« incroyable en termes de rendements » mais a averti que « la volatilité est définitivement de retour », prédisant que les marchés deviendront « beaucoup plus instables » en 2026.
À l'échelle mondiale, les États-Unis continuent de dominer, portés par un boom de l'intelligence artificielle qui devrait booster le PIB de 2,5 % l'année prochaine. Les hyperscalers comme Meta, Amazon et Oracle prévoient des investissements massifs dans des centres de données, totalisant quatre fois les dépenses d'investissement du secteur énergétique américain. Cependant, Hulett a souligné les inquiétudes liées aux « énormes quantités de dettes » accumulées par ces entreprises, tandis qu'Ishreth Hassen de Foord Asset Management a noté les valorisations record du secteur informatique et les limites de son cycle de financement.
La chute de 10 % du dollar américain depuis son pic de 2025 a fourni un vent arrière aux marchés émergents, y compris l'Afrique du Sud qui a enregistré 42 % de rendements en dollars. Les analystes de Morningstar, Michael Dodd et Sean Neethling, l'ont qualifiée de « perle cachée ». Tom Wilson de Schroders anticipe une dépréciation supplémentaire du dollar, bénéfique pour les actions des marchés émergents grâce à des conditions financières plus souples.
Pourtant, l'optimisme est tempéré localement. Hulett décrit une « reprise en L », citant une faible productivité, des problèmes fiscaux et un faible niveau de préparation à l'IA. Bien que la confiance des entreprises ait progressé de cinq points fin 2025, avec une amélioration de la note de crédit S&P et une sortie de la liste grise de la FATF, les petites entreprises restent vulnérables, avec un score de 51,50 à l'indice de croissance des petites entreprises. Environ 67 % prévoient des hausses de prix, et seulement 38 % pensent survivre un an sans soutien, selon Alan Mukoki de la SACCI, qui appelle à une réduction de la bureaucratie et à de meilleures infrastructures.
Les experts recommandent des portefeuilles équilibrés : Foord a porté son exposition aux actions sud-africaines au-dessus de 60 %, en se concentrant sur des secteurs défensifs comme la santé et les biens de consommation de base. Sygnia adopte une position neutre sur les obligations locales, privilégiant des alternatives sur les marchés émergents, tandis que Morningstar suggère des petites capitalisations et actions de valeur américaines plutôt que les géants de la tech.
