Nach starken Gewinnen 2025 treten südafrikanische Märkte mit erhöhter Volatilität und einem Schwenk zur strategischen Diversifikation ins Jahr 2026 ein. Experten warnen vor weniger leichten Chancen, da globale Trends wie die Schwäche des US-Dollars verblassen. Lokale Aktien und Anleihen könnten vor Herausforderungen stehen inmitten wirtschaftlicher Spaltungen.
Das Jahr 2025 brachte südafrikanischen Investoren beeindruckende Renditen: Lokale Aktien stiegen um 37 % in Rand, Anleihen um 21 %, und der Rand gewann mehr als 12 % gegenüber dem US-Dollar. Gold stach heraus mit einem Anstieg von über 50 %. Kyle Hulett, Leiter der Investments bei Sygnia Asset Management, nannte es ein „amazing year in terms of returns“, warnte jedoch, dass „volatility is definitely back“ und prophezeite, die Märkte würden 2026 „a lot more wobbly“ werden.
Global bleibt die USA führend, getrieben von einem KI-Boom, der das BIP nächstes Jahr um 2,5 % steigern soll. Hyperscaler wie Meta, Amazon und Oracle planen massive Investitionen in Rechenzentren, die das Vierfache der Kapitalausgaben des US-Energiesektors ausmachen. Hulett wies jedoch auf die „huge amounts of debt“ dieser Firmen hin, während Ishreth Hassen von Foord Asset Management auf die rekordhohen Bewertungen im IT-Sektor und die Grenzen des Finanzierungszyklus hinwies.
Der 10 %-Rückgang des US-Dollars von seinem Höchststand 2025 gab Schwellenmärkten wie Südafrika Auftrieb, das in Dollar 42 % Rendite erzielte. Morningstar-Analysten Michael Dodd und Sean Neethling nannten es einen „hidden gem“. Tom Wilson von Schroders erwartet weitere Dollar-Schwäche, die Schwellenmarkt-Aktien durch lockerere Finanzbedingungen begünstigt.
Lokal wird der Optimismus gedämpft. Hulett spricht von einer „L-shaped recovery“ aufgrund schwacher Produktivität, fiskaler Probleme und geringer KI-Bereitschaft. Obwohl das Geschäftsklima Ende 2025 um fünf Punkte stieg, begleitet von einem S&P-Rating-Upgrade und dem Ausstieg aus der FATF-Grauzone, sind Kleinunternehmen anfällig mit 51,50 Punkten im Small Business Growth Index. Rund 67 % planen Preiserhöhungen, nur 38 % erwarten ein Jahr ohne Unterstützung zu überstehen, sagt SACCI-Chef Alan Mukoki und fordert weniger Bürokratie und bessere Infrastruktur.
Experten raten zu ausgewogenen Portfolios: Foord hat die Südafrika-Aktienquote über 60 % angehoben und setzt auf defensive Sektoren wie Gesundheit und Konsumgüter. Sygnia geht neutral bei lokalen Anleihen und bevorzugt Schwellenmarkt-Alternativen, Morningstar empfiehlt US-Small-Caps und Value-Aktien statt Tech-Riesen.
