Para investor kecil telah menciptakan Proxy Open Exchange (POE) sebagai alternatif bagi platform EDGAR milik SEC, yang melarang akses mereka sejak awal tahun ini. Langkah ini bertujuan untuk memulihkan transparansi komunikasi pemegang saham terkait isu-isu seperti aksi iklim dan tata kelola perusahaan. POE telah mencatat puluhan pengajuan sejak pertama kali diluncurkan.
Sejak Presiden Donald Trump menjabat, Securities and Exchange Commission telah membatasi akses ke EDGAR, melarang investor dengan kepemilikan saham kurang dari $5 juta untuk mengunggah permohonan pengecualian. Dokumen-dokumen ini memungkinkan pemegang saham berbagi pandangan mengenai topik-topik termasuk aksi iklim, akuntabilitas dewan direksi, serta keberagaman, kesetaraan, dan inklusi. Pada bulan Januari, SEC menerapkan perubahan ini untuk menekan apa yang mereka sebut sebagai tingginya volume permintaan dan untuk mengurangi beban regulasi, menurut seorang juru bicara agensi yang sebelumnya dikutip oleh Grist. Juru bicara tersebut mencatat bahwa pemegang saham masih dapat menggunakan siaran pers, email, situs web, media sosial, dan forum untuk komunikasi semacam itu, karena perusahaan-perusahaan sebelumnya telah menyuarakan kekhawatiran tentang kebingungan investor akibat penyalahgunaan EDGAR. Para kritikus memandang pembatasan ini sebagai upaya untuk membungkam suara aktivis. Andrew Behar, CEO As You Sow—kelompok di balik POE—mengatakan, “Jika mereka ingin mengambil EDGAR, kami akan memberikan POE kepada mereka.” Ia menekankan bahwa pasar bebas membutuhkan komunikasi yang terbuka. Diluncurkan baru-baru ini, POE meniru desain EDGAR, menggunakan kunci indeks pusat yang sama untuk mengidentifikasi pengunggah, dan meninjau kiriman hanya untuk kesalahan dasar tanpa menyaring konten. Dalam waktu kurang dari seminggu, platform ini telah menarik 63 pengajuan, melampaui jumlah 39 permohonan pengecualian EDGAR untuk tahun 2026 sejauh ini. Jill Fisch, seorang profesor hukum bisnis di University of Pennsylvania, memuji antarmuka POE yang lebih ramah pengguna dibandingkan situs pemerintah yang “tua dan sering bermasalah”, seraya mencatat bahwa unggahan tetap tunduk pada undang-undang anti-penipuan. Tim Smith dari Interfaith Center on Corporate Responsibility menyebutnya sebagai “pendekatan baru dan berani” yang terbuka bagi semua sudut pandang, mulai dari resolusi iklim hingga tantangan terhadap inisiatif keberagaman. Meski salah satu penasihat proksi utama, ISS, dilaporkan mengabaikan konten non-EDGAR, Behar berharap POE hanya bersifat sementara dan ia berharap pemerintahan di masa depan akan memulihkan akses EDGAR. Fisch menyarankan bahwa alternatif seperti POE mungkin akan tetap ada bahkan jika pembatasan dicabut, karena “rahasia sudah terungkap.”
