Bank of America telah meningkatkan perkiraan harga emas menjadi $5.000 per ons di tengah indikator pasar yang melonjak dan risiko ekonomi. Pembaruan ini menyoroti kekhawatiran stagflasi dan ketegangan geopolitik yang mendorong kenaikan. Para analis tetap terbagi tentang apakah ini menandakan supercycle atau puncak jangka pendek.
Pasar emas telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan Bank of America menaikkan target harganya untuk emas menjadi $5.000 per ons dan untuk perak menjadi $65. Penyesuaian ini, yang dirinci dalam penelitian bank, menunjuk pada risiko stagflasi yang meningkat, defisit fiskal AS yang persisten, dan ketegangan geopolitik yang semakin dalam sebagai pendorong utama.
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bulanan emas telah melonjak menjadi 92,2, menandai tingkat overbought paling tinggi yang pernah tercatat. Data dari Walter Bloomberg menunjukkan pembelian ETF yang didukung emas melonjak 880% tahun-ke-tahun pada September, mencapai rekor $14 miliar dalam inflow. Lonjakan ini sejalan dengan laporan tentang aliran rekor dalam booming ETF 2025.
Analisis Bank of America menunjukkan bahwa inflasi persisten dari deglobalisasi, ketidakpastian seputar kemandirian Federal Reserve, dan tekanan fiskal AS yang meningkat dapat mempertahankan kenaikan selama 12 hingga 18 bulan lagi. Namun, bank tersebut mengantisipasi konsolidasi jangka pendek, mengutip risiko potensial seperti pivot hawkish Federal Reserve, putusan tarif Trump, dan hasil pemilu paruh waktu AS.
Tokoh pasar telah memperkuat diskusi. CEO JPMorgan Jamie Dimon menyatakan bahwa emas bisa dengan mudah mencapai $5.000, atau bahkan $10.000, dalam lingkungan saat ini, menambahkan, “Ini salah satu dari sedikit kali dalam hidupnya ketika memiliki beberapa adalah semi-rasional.” Analis teknis Michael van de Poppe menggambarkan lonjakan tersebut sebagai bull run terbesar dalam sejarah emas.
Indikator sentimen mengungkapkan pandangan campuran. Kobeissi Letter melaporkan bahwa 43% manajer dana global sekarang melihat “Long Gold” sebagai perdagangan paling ramai, naik dari hampir nol setahun lalu, menurut Survei Manajer Dana Global Bank of America. Namun, alokasi institusional rata-rata untuk emas hanya 2,4%, mendekati titik terendah sepanjang masa, menunjukkan potensi adopsi mainstream lebih lanjut.
Para skeptis memperingatkan terhadap hype. Pedagang veteran Toby Cunningham memperingatkan, “Massa suka membeli saat harga tinggi. Kami menjual kepada massa, bukan sebaliknya.” Saat emas melayang di dekat rekor tertinggi, pasar menghadapi persimpangan antara puncak blow-off yang mungkin dan revaluasi panjang satu dekade yang didorong oleh ketidakstabilan global.