Bank of America ha incrementado su pronóstico de precio del oro a 5.000 dólares por onza en medio de indicadores de mercado en auge y riesgos económicos. La actualización destaca las preocupaciones por la estanflación y las tensiones geopolíticas que impulsan el repunte. Los analistas siguen divididos sobre si esto señala un superciclo o un pico a corto plazo.
El mercado del oro ha alcanzado niveles sin precedentes, con Bank of America elevando su objetivo de precio para el oro a 5.000 dólares por onza y para la plata a 65 dólares. Este ajuste, detallado en la investigación del banco, apunta a riesgos crecientes de estanflación, déficits fiscales persistentes en EE.UU. y tensiones geopolíticas cada vez más profundas como impulsores clave.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) mensual del oro ha subido a 92,2, marcando el nivel de sobrecompra más alto jamás registrado. Datos de Walter Bloomberg muestran que las compras de ETF respaldados por oro saltaron un 880% interanual en septiembre, alcanzando un récord de 14.000 millones de dólares en entradas. Este aumento se alinea con informes de flujos récord en el auge de los ETF de 2025.
El análisis de Bank of America sugiere que la inflación persistente derivada de la desglobalización, la incertidumbre en torno a la independencia de la Reserva Federal y el estrés fiscal creciente en EE.UU. podrían sostener el repunte durante otros 12 a 18 meses. Sin embargo, el banco anticipa una consolidación a corto plazo, citando riesgos potenciales como un giro halcón de la Reserva Federal, fallos en los aranceles de Trump y resultados de las elecciones de mitad de período en EE.UU.
Figuras del mercado han amplificado la discusión. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, declaró que el oro podría alcanzar fácilmente los 5.000 dólares, o incluso 10.000 dólares, en el entorno actual, agregando: “Esta es una de las pocas veces en su vida en que es semirracional poseer algo”. El analista técnico Michael van de Poppe describió el aumento como la mayor corrida alcista en la historia del oro.
Los indicadores de sentimiento revelan opiniones mixtas. La Kobeissi Letter informa que el 43% de los gestores de fondos globales ahora ven “Long Gold” como la operación más concurrida, un aumento desde casi cero hace un año, según la Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America. Sin embargo, la asignación institucional promedio al oro se sitúa en solo el 2,4%, cerca de un mínimo histórico, lo que sugiere potencial para una mayor adopción mainstream.
Los escépticos advierten contra la exageración. El veterano trader Toby Cunningham advirtió: “Las masas aman comprar cuando los precios son altos. Nosotros vendemos a las masas, no al revés”. Mientras el oro se mantiene cerca de máximos récord, el mercado se enfrenta a una encrucijada entre un posible techo explosivo y una revaluación de una década impulsada por la inestabilidad global.