米大統領ドナルド・トランプ氏の中国からの輸入に対する100%関税の突然の発表は、暗号資産史上最大の1日あたり清算イベントを引き起こし、約190億ドルのポジションを消滅させた。ビットコインは過去最高値の12万6000ドルから1万700ドルを下回るまで急落し、アルトコインはレバレッジ取引の連鎖の中でより急激な下落を被った。両サイドからの落ち着いた声明により緊張が緩和され、週末にかけて市場は部分的に回復した。
暗号資産市場の崩壊は2025年10月10日に始まり、トランプ大統領がソーシャルメディアで中国を貿易における「異常なほど攻撃的な立場」と非難し、中国製品に対する100%関税と11月1日発効の重要ソフトウェア輸出規制を発表した。これに先立ち、中国は木曜日に技術製造で使用される希土類元素と重要鉱物の新たな輸出規制を発表していた。
関税発表から1時間以内に、ビットコインはDerive.xyzとCoinglassのデータによると、12万3000ドルから1万700ドル未満まで13%下落した。イーサリアムは12%以上下落して3500ドルに、サルナは17%下落して約160ドルに、小規模トークンのHyperliquidとSuiはそれぞれ45%と70%の下落を記録した。このフラッシュクラッシュは1時間で70億ドルの清算を引き起こし、ロングポジションからの55億ドルを含む、24時間で96億ドル—後に中央集権型と分散型取引所全体で約190億ドルに修正され、FTX崩壊以来の最大の損失となった。
Derive.xyzのリサーチ責任者ショーン・ドーソンは「清算のフラッシュクラッシュにより、すべての市場で1時間以内に約70億ドルが消滅した」と述べた。この下落は暗号資産総市場キャップから5000億ドルを消し去り、ビットコインとイーサリアムのオープンインタレストが年初来で374%急増し、2倍以上に膨張したレバレッジブームによって燃料を供給された。
発表の30分前に匿名トレーダーがビットコインとイーサリアムのショートポジションを開き、最大2億ドルの利益を上げたと報じられ、インサイダー取引の疑惑が浮上した。CoinDeskのジョシュア・デ・ヴォス氏は「タイミングと規模は...情報非対称性の疑いを確かに引き起こす」と指摘したが、不正の証拠は確認されていない。
週末にかけて回復の兆しが見られた。中国商務省は規制の「最小限の影響」を明確にし、ライセンスを発行するとし、副大統領JDヴァンス氏は対話の意思を表明した。トランプ氏はTruth Socialに「中国のことは心配するな、すべてうまくいく！米国は中国を助けたいのであって傷つけたくない」と投稿した。ビットコインは日曜までに3%反発して11万4000～11万5000ドルに、イーサリアム、サルナ、ドージコインは6～8%上昇した。10x Researchのマルクス・ティーレン氏のようなアナリストは、この状況を「混沌として—機会に満ちている」と評し、石油価格が60ドルを下回るなど広範なマクロ懸念の中で株式市場の修正可能性を指摘した。
ビットコインは全体でわずか4%の下落にとどまり相対的な回復力を示したが、XRPの36.8%やドージコインの31.6%と比較して、ストレス時の市場特性の違いを強調した。