A empresa de investimento sueca Hilbert Group adquiriu a plataforma de trading de alta frequência Enigma Nordic em um acordo de 32 milhões de dólares para aprimorar suas capacidades de trading de criptomoedas. A aquisição fornece acesso às estratégias proprietárias market-neutral da Enigma e visa fortalecer as ofertas para investidores institucionais. Earn-outs baseados em desempenho estão vinculados à geração de 40 milhões de dólares em receita líquida das estratégias da Enigma.
Hilbert Group, uma empresa sueca focada em trading algorítmico no mercado de criptomoedas, anunciou a aquisição da Enigma Nordic, uma plataforma de trading de alta frequência, por 32 milhões de dólares. Essa jogada permite que a Hilbert incorpore o sistema de trading proprietário da Enigma, que opera estratégias market-neutral em exchanges globais de cripto.
A Enigma Nordic processou mais de 50 bilhões de coroas suecas —equivalente a cerca de 5,4 bilhões de dólares— em volume de trading durante 2025. A plataforma ostenta uma razão de Sharpe superior a 3,0, uma métrica que destaca fortes retornos ajustados ao risco em estratégias de ativos digitais. No entanto, esse tipo de trading de alto volume frequentemente envolve margens estreitas e desafios potenciais como decaimento de alfa, onde o desempenho pode se deteriorar ao longo do tempo.
A estrutura do acordo inclui 7,5 milhões de dólares em ações recém-emitidas da Hilbert, com até 17,5 milhões de dólares adicionais em earn-outs baseados em desempenho, dos quais 10 milhões em dinheiro. Para desbloquear o earn-out total, as estratégias da Enigma devem gerar 40 milhões de dólares em receita líquida. As ações emitidas aos fundadores da Enigma vêm com um período de lock-up de três anos.
A CEO da Hilbert, Barnali Biswal, enfatizou o ajuste estratégico: «A Enigma traz tanto tecnologia de ponta quanto uma equipe empreendedora com histórico comprovado de construção e escalonamento de empresas públicas. Suas estratégias market-neutral entregaram razões de Sharpe muito altas e complementam naturalmente nossa própria plataforma quantitativa».
A Hilbert pretende integrar a plataforma da Enigma em suas ofertas de fundos de hedge e mesa de trading proprietária, com novos produtos de investimento programados para lançamento nos próximos trimestres. O braço de gestão de ativos da empresa, Hilbert Capital, já supervisiona um fundo de hedge denominado em bitcoin que começou com 200 milhões de dólares em capital inicial no ano passado.
Essa aquisição posiciona a Hilbert para entregar produtos crypto mais sistemáticos a clientes institucionais em meio à crescente demanda no setor.
