La firma de inversión sueca Hilbert Group ha comprado la plataforma de trading de alta frecuencia Enigma Nordic en un acuerdo de 32 millones de dólares para mejorar sus capacidades de trading de criptomonedas. La adquisición proporciona acceso a las estrategias propietarias market-neutral de Enigma y busca fortalecer las ofertas para inversores institucionales. Los earn-outs basados en rendimiento están ligados a generar 40 millones de dólares en ingresos netos de las estrategias de Enigma.
Hilbert Group, una firma sueca enfocada en el trading algorítmico en el mercado de criptomonedas, anunció la adquisición de Enigma Nordic, una plataforma de trading de alta frecuencia, por 32 millones de dólares. Este movimiento permite a Hilbert incorporar el sistema de trading propietario de Enigma, que opera estrategias market-neutral en exchanges globales de cripto.
Enigma Nordic ha procesado más de 50 mil millones de coronas suecas —equivalentes a unos 5.400 millones de dólares— en volumen de trading durante 2025. La plataforma presume de un ratio de Sharpe superior a 3,0, una métrica que resalta fuertes retornos ajustados al riesgo en estrategias de activos digitales. Sin embargo, este tipo de trading de alto volumen a menudo implica márgenes reducidos y posibles desafíos como el decaimiento de alfa, donde el rendimiento puede erosionarse con el tiempo.
La estructura del acuerdo incluye 7,5 millones de dólares en acciones recién emitidas de Hilbert, con hasta 17,5 millones de dólares adicionales en earn-outs basados en rendimiento, de los cuales 10 millones serían en efectivo. Para desbloquear el earn-out completo, las estrategias de Enigma deben generar 40 millones de dólares en ingresos netos. Las acciones emitidas a los fundadores de Enigma vienen con un período de bloqueo de tres años.
La CEO de Hilbert, Barnali Biswal, enfatizó el ajuste estratégico: «Enigma aporta tanto tecnología de vanguardia como un equipo emprendedor con un historial probado de construir y escalar empresas cotizadas. Sus estrategias market-neutral han entregado ratios de Sharpe muy altos y complementan naturalmente nuestra propia plataforma cuantitativa».
Hilbert planea integrar la plataforma de Enigma en sus ofertas de fondos de cobertura y escritorio de trading propietario, con nuevos productos de inversión programados para lanzarse en los próximos trimestres. El brazo de gestión de activos de la firma, Hilbert Capital, ya supervisa un fondo de cobertura denominado en bitcoin que comenzó con 200 millones de dólares en capital inicial el año pasado.
Esta adquisición posiciona a Hilbert para ofrecer productos crypto más sistemáticos a clientes institucionales en medio de la creciente demanda en el sector.
