La société d'investissement suédoise Hilbert Group a acquis la plateforme de trading à haute fréquence Enigma Nordic dans une transaction de 32 millions de dollars pour renforcer ses capacités de trading de cryptomonnaies. L'acquisition donne accès aux stratégies propriétaires market-neutral d'Enigma et vise à améliorer les offres pour les investisseurs institutionnels. Les earn-outs basés sur la performance sont liés à la génération de 40 millions de dollars de revenu net des stratégies d'Enigma.
Hilbert Group, une entreprise suédoise spécialisée dans le trading algorithmique sur le marché des cryptomonnaies, a annoncé l'acquisition d'Enigma Nordic, une plateforme de trading à haute fréquence, pour 32 millions de dollars. Cette opération permet à Hilbert d'intégrer le système de trading propriétaire d'Enigma, qui exploite des stratégies market-neutral sur les échanges crypto mondiaux.
Enigma Nordic a traité plus de 50 milliards de couronnes suédoises —équivalent à environ 5,4 milliards de dollars— en volume de trading en 2025. La plateforme affiche un ratio de Sharpe supérieur à 3,0, une mesure soulignant de forts rendements ajustés au risque dans les stratégies d'actifs numériques. Cependant, un tel trading à haut volume implique souvent des marges faibles et des défis potentiels comme la dégradation de l'alpha, où la performance peut s'éroder avec le temps.
La structure de l'accord comprend 7,5 millions de dollars en actions nouvellement émises de Hilbert, avec jusqu'à 17,5 millions de dollars supplémentaires en earn-outs basés sur la performance, dont 10 millions en espèces. Pour débloquer l'earn-out complet, les stratégies d'Enigma doivent générer 40 millions de dollars de revenu net. Les actions émises aux fondateurs d'Enigma sont soumises à une période de lock-up de trois ans.
La PDG de Hilbert, Barnali Biswal, a souligné l'ajustement stratégique : « Enigma apporte à la fois une technologie de pointe et une équipe entrepreneuriale avec un historique prouvé de construction et d'expansion d'entreprises cotées en bourse. Leurs stratégies market-neutral ont délivré des ratios de Sharpe très élevés et complètent naturellement notre propre plateforme quantitative. »
Hilbert prévoit d'intégrer la plateforme d'Enigma dans ses offres de hedge funds et son bureau de trading propriétaire, avec de nouveaux produits d'investissement prévus pour les prochains trimestres. Le bras de gestion d'actifs de la société, Hilbert Capital, supervise déjà un hedge fund libellé en bitcoin qui a démarré avec 200 millions de dollars de capital initial l'année dernière.
Cette acquisition positionne Hilbert pour proposer des produits crypto plus systématiques aux clients institutionnels face à la demande croissante dans le secteur.
