En la conferencia iConnections en Miami, los inversores institucionales mostraron un interés renovado en activos digitales pese a la caída del 25% de bitcoin este año. Los allocadores ahora ven las criptomonedas como parte central de las inversiones alternativas, liderados por las oficinas familiares. La claridad regulatoria sigue siendo un obstáculo clave para una adopción más amplia.
La conferencia iConnections en Miami, celebrada esta semana, destacó un cambio en el sentimiento entre los mayores allocadores del mundo hacia los activos digitales. Ron Biscardi, CEO de iConnections, que representa más de 55 billones de dólares en activos y rastrea miles de reuniones entre gestores de fondos e inversores, señaló que el interés se ha estabilizado después de años difíciles tras el colapso de FTX en 2022. «[En 2025] empezamos a ver fondos queriendo volver, queriendo gastar algo de dinero», dijo Biscardi, atribuyendo el optimismo a una postura regulatoria más favorable hacia las criptomonedas en Washington, aunque el progreso ha sido lento. 75 fondos de activos digitales participaron, lo que llevó a unas 750 reuniones entre gestores y allocadores, niveles comparables al pico de 2022 antes de la debacle de FTX. Casi una cuarta parte de los limited partners en la plataforma iConnections ahora expresan interés en estrategias de activos digitales, con las oficinas familiares liderando el grupo debido a su enfoque en clases de activos emergentes. Esta tendencia persiste pese a que el precio de bitcoin ha caído casi un 25% desde el inicio del año hasta alrededor de 66.000 dólares, borrando más de un billón de dólares en capitalización de mercado desde el máximo de octubre. Las acciones de empresas cripto como Coinbase (COIN) y MicroStrategy (MSTR) también han tenido un rendimiento inferior al de otras acciones tecnológicas. Biscardi describió el estado de ánimo actual como una «experiencia más normal», ni excesivamente entusiasta ni evasiva. Cree que los activos digitales están «muy, muy cerca de lograr legitimidad institucional», con bitcoin ya allí, aunque las altcoins esperan un marco regulatorio más seguro. «Los obstáculos regulatorios son el número uno», enfatizó, señalando que los grandes allocadores, como fiduciarios, requieren estructuras responsables para justificar las asignaciones ante los consejos. Los debates han evolucionado; las preguntas sobre si las criptomonedas son un esquema Ponzi, comunes en 2022, ya no se escuchan. Las dotaciones conservadoras han comenzado a añadir exposición medida a través de fondos cotizados en bolsa de bitcoin y ether para impulsar los rendimientos sin reformar por completo las carteras. Sin embargo, bitcoin se trata más como un activo de riesgo correlacionado con las acciones que como una reserva de valor como el oro. Las instituciones rara vez compran tokens directamente, prefiriendo ETF y fondos donde los general partners seleccionan monedas específicas. Los patrocinios aumentaron, con empresas como BitGo (BTGO), Galaxy Digital (GLXY), Ripple y Blockstream en los niveles superiores.