في مؤتمر iConnections في ميامي، أظهر المستثمرون المؤسسيون اهتماماً متجدداً بالأصول الرقمية رغم انخفاض بيتكوين بنسبة 25% هذا العام. يرى الموزعون الآن العملات المشفرة كجزء أساسي من الاستثمارات البديلة، بقيادة مكاتب العائلات. لا تزال الوضوح التنظيمي عقبة رئيسية للتبني الأوسع.
برز مؤتمر iConnections في ميامي، الذي عقد هذا الأسبوع، تحولاً في المشاعر بين أكبر موزعي الأصول في العالم نحو الأصول الرقمية. قال رون بيسكاردي، الرئيس التنفيذي لـiConnections، التي تمثل أكثر من 55 تريليون دولار في الأصول وتتابع آلاف الاجتماعات بين مديري الصناديق والمستثمرين، إن الاهتمام استقر بعد سنوات صعبة تلت انهيار FTX في 2022. «[في 2025] بدأنا نرى صناديق ترغب في العودة، ترغب في إنفاق بعض المال»، قال بيسكاردي، منسوباً التفاؤل إلى موقف تنظيمي أكثر ترويجاً للعملات المشفرة في واشنطن، رغم بطء التقدم. شارك أكثر من 75 صندوق أصول رقمية، مما أدى إلى نحو 750 اجتماع بين المديرين والموزعين—مستويات مشابهة للذروة في 2022 قبل أزمة FTX. يعبر الآن نحو ربع الشركاء المحدودين على منصة iConnections عن اهتمام باستراتيجيات الأصول الرقمية، مع قيادة مكاتب العائلات بسبب تركيزها على فئات الأصول الناشئة. تستمر هذه الاتجاه رغم انخفاض سعر البيتكوين بنحو 25% منذ بداية العام إلى حوالي 66.000 دولار، محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية منذ ذروة أكتوبر. أسهم شركات العملات المشفرة مثل Coinbase (COIN) وMicroStrategy (MSTR) أيضاً أداءً أقل من أسهم التكنولوجيا الأخرى. وصف بيسكاردي المزاج الحالي بأنه «تجربة أكثر طبيعية»، لا حماس زائد ولا تجنب. يعتقد أن الأصول الرقمية «قريبة جداً جداً من تحقيق الشرعية المؤسسية»، مع البيتكوين بالفعل هناك، بينما تنتظر العملات البديلة إطاراً تنظيمياً أكثر أماناً. «العقبات التنظيمية هي الأولى»، أكد، مشيراً إلى أن الموزعين الكبار، كأمناء، يحتاجون هياكل مسؤولة لتبرير التخصيصات أمام المجالس. تطورت المناقشات؛ الأسئلة حول كون العملات المشفرة مخطط بونزي، شائعة في 2022، لم تعد تُسمع. بدأت النيابات المحافظة في إضافة تعرض محسوب عبر صناديق البيتكوين وإيثر المُتداولة لتعزيز العوائد دون إعادة هيكلة المحافظ بالكامل. ومع ذلك، يُعامل البيتكوين أكثر كأصل مخاطر مرتبط بالأسهم بدلاً من مخزن قيمة مثل الذهب. نادراً ما تشتري المؤسسات الرموز مباشرة، مفضلة الصناديق المُتداولة والصناديق حيث يختار الشركاء العامون العملات المحددة. ارتفع الرعايات، مع شركات مثل BitGo (BTGO)، Galaxy Digital (GLXY)، Ripple، وBlockstream في المستويات العليا.