المنح الدائمة والمؤسسات تبحث عن استثمارات في العملات المشفرة مع توقع عوائد أقل من الأصول التقليدية. التقييمات المرتفعة للأسهم وأسواق مزدحمة تدفع المؤسسات للتنويع في صناديق ETF للبيتكوين وإيثر. المتحدثون في مؤتمر حديث أبرزوا الحاجة للمغامرة أكثر في منحنى المخاطر للحفاظ على نماذج التوزيع.
المنح الدائمة تقوم بتعديل استراتيجيات الاستثمار رداً على توقع عوائد أضعف من الأصول التقليدية، مع اللجوء بعضها إلى العملات الرقمية للتنويع. في مؤتمر iConnections في ميامي بيتش يوم الثلاثاء، ناقش مسؤولو الاستثمار كيف أن التقييمات المرتفعة للأسهم، وفروق الائتمان الضيقة، وأسواق الاستثمار الخاص المزدحمة تحد من الفرص في الأسهم والسندات والاستثمار الخاص. كيم لو، الرئيس التنفيذي والرئيسة لشركة كولومبيا لإدارة الاستثمارات، قالت: «أعتقد أن في الوقت العام، توقعاتنا هي أن جميع فئات الأصول التقليدية التي استثمرنا فيها، نعتقد أن هناك ضغطاً على العوائد وربما ضغطاً على الألفا». هذا المنظور يطرح تحديات لمؤسسات مثل المؤسسات الخاصة، التي يجب عليها توزيع حوالي 5% من أصولها سنوياً. شرح كارلوس رانجل من مؤسسة دبليو.كي. كيلوج أن، بما في ذلك التكاليف التشغيلية، يلزم عوائد بنسبة 8% على الأقل للحفاظ على النموذج. «إذا لم تحقق عوائد 8%، فالنموذج لا يعمل»، قال رانجل. لتحقيق أداء فائق، أشارت لو إلى أن كولومبيا قد تحتاج إلى الذهاب «قليلاً أبعد في منحنى المخاطر» واستكشاف استراتيجيات جديدة. برزت العملات المشفرة كخيار واحد، كانت تعتبر سابقاً متقلبة جداً للمنح الدائمة. المتبنون المبكرون مثل ييل وهارفارد استثمروا في صناديق رأس المال المغامر المركزة على الكريبتو منذ سنوات للتعرض غير المباشر. الموافقة على صناديق ETF الفورية للبيتكوين وإيثر في الولايات المتحدة بسّطت الوصول. تقارير 13F الأخيرة تظهر أن جامعة هارفارد وجامعة براون تمتلكان مراكز في ETF البيتكوين وإيثر كاستثمارات ساتلايت صغيرة وعالية التقلب. هذه التخصيصات، رغم تواضعها نسبة إلى المحافظ الكلية، تشير إلى اندماج الأصول الرقمية في أدوات مؤسسية رئيسية. رغم انخفاض البيتكوين 26% خلال العام الماضي —مقابل مكسب 17% لمؤشر S&P 500— وانخفاض قريب من 50% من أعلى مستوى له في أكتوبر، فإن آفاق الاستثمار الطويلة للمنح الدائمة تسمح لها بتحمل التقلبات قصيرة الأجل مقابل مكاسب محتملة طويلة الأجل. أكد المتحدثون في الجلسة تحديات أوسع، مع إضافة لو: «أعتقد أنها إعداد صعب جداً لعوائد استثنائية».