في الملاحظات الافتتاحية في الندوة السنوية الـ40 لمجموعة G30 الدولية للبنوك في واشنطن العاصمة، دافعت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد عن موقف أوروبا وسط المناقشات حول عدم التوازنات الاقتصادية العالمية. جادلت بأن فائض الحساب الجاري لمنطقة اليورو يتناقص ولا يُعد السبب الرئيسي للعجز العالمي. دعت لاغارد إلى تعزيز الشراكات عبر الأطلسي بدلاً من الإجراءات التجارية القسرية.
في 18 أكتوبر 2025، ألقت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، الملاحظات الافتتاحية في الجلسة حول “الآفاق الاقتصادية العالمية” خلال الندوة السنوية الـ40 لمجموعة G30 الدولية للبنوك في واشنطن العاصمة. تناولت المخاوف المتزايدة بشأن عدم التوازنات العالمية، مشيرة إلى أن المناقشات ركزت على الصين والولايات المتحدة، مع أوروبا الآن تحت التدقيق بسبب اتهامها بممارسة سياسة تجارية “غير عادلة” تجاه الولايات المتحدة.
أكدت لاغارد أن منطقة اليورو والصين معًا يمثلان حوالي نصف فائض الحساب الجاري العالمي —حوالي ربع لكل منهما— بينما تمثل الولايات المتحدة حوالي ثلاثة أرباع العجز العالمي. ومع ذلك، أوضحت الدور المحدود لأوروبا، قائلة: “من بين الاقتصادات الثلاث الكبرى، أوروبا ليست مصدرًا رئيسيًا لعدم التوازنات العالمية —وقد انخفضت مساهمتها باستمرار”.
أبرزت بيانات رئيسية الدقائق: تسجل منطقة اليورو عجزًا يقارب 150 مليار يورو مع الصين، الذي اتسع بنسبة حوالي 10% هذا العام. التجارة مع الولايات المتحدة متوازنة بشكل عام، مع فائض في البضائع يعوضه عجز في الخدمات، معظمها مدفوع بشركات أمريكية متعددة الجنسيات. وفقًا لتقديرات البنك المركزي الأوروبي، يعكس حوالي 30% من الفائض الثنائي في البضائع صادرات فروع أوروبية للشركات الأمريكية، بينما تمثل تلك الشركات نفسها حوالي 90% من عجز الخدمات، خاصة في منتجات الملكية الفكرية مثل الأدوية.
انخفض فائض الحساب الجاري العام لأوروبا إلى النصف، من ما يقرب من 4% من الناتج المحلي الإجمالي في 2018 إلى 2.1% في النصف الأول من هذا العام، ومن المتوقع أن يبقى حول ذلك المستوى. في المقابل، ارتفع فائض الصين من 0.2% إلى 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي، واتسع عجز الولايات المتحدة من 2.1% إلى 6% خلال الفترة نفسها. نسبت لاغارد انخفاض الفائض إلى قوى عكسية بعد الجائحة، بما في ذلك المنافسة المكثفة من الصين —التي تميزت بارتفاع حقيقي لليورو بنسبة 32% مقابل اليوان منذ 2022— والدعم المالي القادم، حيث يُتوقع أن يكون متوسط عجز منطقة اليورو قليلاً أكثر من 3% من الناتج المحلي الإجمالي للسنوات الثلاث القادمة.
تفسر الديموغرافيا الكثير مما يبقى، مع سكان يتقدمون في السن يعززون الادخار. قيّم صندوق النقد الدولي الفجوة “الزائدة” بحوالي 1% من الناتج المحلي الإجمالي في 2024، والتي تضيقت منذ ذلك الحين.
في خاتمتها، حذرت لاغارد من أن التعريفات الجمركية القسرية ضد أوروبا لن تحل عدم التوازنات الأمريكية وقد ترتد سلبًا بزيادة الادخار الاحتياطي الأوروبي وتقليل الواردات الأمريكية. دعت إلى تجميع الموارد مع الحلفاء، معتبرة قوة التصنيع الأوروبي كأصل للولايات المتحدة لتقليل الاعتماد على الصين. أخيرًا، دعت أوروبا إلى تعزيز الطلب الداخلي عبر السوق الموحدة، مشيرة إلى أن ارتفاع بنسبة 2% في التجارة داخل منطقة اليورو يمكن أن يعوض خسائر الصادرات إلى الولايات المتحدة من التعريفات.