يجادل مقال في «سيكينغ ألفا» بأن صندوق فانغارد العقاري ETF (VNQ) يحقق أداءً أقل من أسواق الأسهم الأوسع نطاقًا، مما يجعله غير مناسب لمستثمري الدخل. نُشر في 17 مارس 2026، ويُفيد التحليل بعائد إجمالي لـ VNQ بنسبة 354% منذ 2004، متأخرًا عن 458% لـ RSP قبل التوزيعات. ويُعْطِي تصنيف «بيع قوي» لـ VNQ.
المقال، بعنوان «VNQ: REIT ETFs Are Not Suitable For Income (NYSEARCA:VNQ)»، يتحدى الرأي الشائع بأن صناديق الاستثمار العقاري (REITs) توفر دخلاً موثوقًا من خلال توزيعات أرباح عالية. ويُشير إلى أن VNQ قد حقق عائدًا إجماليًا بنسبة 354% منذ 2004، أي ما يعادل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 7.31%. وهذا يتخلف عن عائد صندوق إنفيسكو S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) بنسبة 458%، حتى مع استبعاد توزيعات أرباح RSP، خلال الفترة نفسها. كما يُبرز المقال أن صناديق REITs مثل VNQ سجلت أقصى انخفاضات أعلى مقارنة بصناديق ETF الأسهم المتنوعة، مما يناقض فكرة انخفاض المخاطر في الاستثمارات العقارية. ويذكر أطروحة الاستثمار: «من المعروف عمومًا أن REITs رائعة في تقديم توزيعات كريمة للمساهمين، وبالتالي هي خيار رائع عند الحديث عن الدخل. لكن يجب أن أقول إنني أتفق مع ذلك»—قبل أن يجادل ضد الإفراط في وزن REITs من أجل العائد. وبدلاً من ذلك، يدعو إلى تخصيصات أسهم متنوعة عالميًا لملفات مخاطر-عائد أفضل. ويكشف المؤلف عدم امتلاكه مراكز في الأوراق المالية المذكورة وعدم نية بدء أي منها خلال 72 ساعة. وتؤكد «سيكينغ ألفا» أن الآراء تعبر عن رأي المحلل الخاص به وأن الأداء السابق لا يضمن نتائج مستقبلية.