دعت شركة CryptoQuant شركة Strategy إلى وقف عمليات شراء البيتكوين وإعادة بناء احتياطياتها النقدية بعد أن سجل سهمها المفضل STRC خصماً قياسياً. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب انخفاض حاد في تغطية توزيعات الأرباح وعمليات بيع أسهم مؤخراً لتعزيز السيولة.
أنفقت شركة Strategy مبلغ 1.5 مليار دولار في مايو لإعادة شراء سندات قابلة للتحويل، مما قلص من احتياطياتها النقدية التي تدعم توزيعات الأرباح على أسهمها الممتازة المتغيرة من السلسلة A (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock). وقد انخفض سعر سهم STRC إلى 82.50 دولاراً في الأسبوع الماضي، وهو ما يمثل خصماً بنسبة 17.5% عن مستواه المستهدف البالغ 100 دولار.
ارتفعت التزامات الشركة السنوية لتوزيعات الأرباح الممتازة إلى 1.2 مليار دولار. وانخفضت الاحتياطيات النقدية بنسبة 38% هذا العام، مما جعل التغطية تكفي لنحو 14 شهراً بعد أن كانت تتجاوز سبع سنوات في السابق. وتقدر CryptoQuant أن Strategy تحتاج إلى حوالي 2.8 مليار دولار لاستعادة احتياطي يكفي لمدة 24 شهراً.
وفي الأسبوع الماضي، باعت Strategy ما يقرب من 2.7 مليون سهم في MSTR مقابل 335.5 مليون دولار، حيث خصصت 300 مليون دولار للسيولة النقدية واستخدمت 35 مليون دولار لشراء 520 وحدة بيتكوين، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 847,363 بيتكوين.
من جهتها، تنظر شركة Benchmark Equity Research إلى انخفاض سهم STRC على أنه تعديل طبيعي في العائد وليس فشلاً هيكلياً. ومن جانبه، قال كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، إن عمليات الشراء تعمل كأداة لاستنزاف السيولة، وحث الشركة على التحول نحو عمليات الاستحواذ القائمة على النماذج المالية.
