A CryptoQuant apelou à Strategy para que interrompa as compras de Bitcoin e reconstrua suas reservas de caixa após suas ações preferenciais, STRC, atingirem um desconto recorde. A medida ocorre após uma queda acentuada na cobertura de dividendos e vendas recentes de ações para reforçar a liquidez.
A Strategy gastou US$ 1,5 bilhão em maio para recomprar notas conversíveis, reduzindo sua reserva de caixa que sustenta os dividendos de suas Ações Preferenciais Perpétuas de Taxa Variável Série A. O valor da STRC caiu para US$ 82,50 na semana passada, um desconto de 17,5% em relação ao seu nível-alvo de US$ 100.
As obrigações anuais de dividendos preferenciais da empresa subiram para US$ 1,2 bilhão. As reservas de caixa caíram 38% este ano, deixando a cobertura em cerca de 14 meses, após terem superado sete anos anteriormente. A CryptoQuant estima que a Strategy precise de aproximadamente US$ 2,8 bilhões para restaurar uma reserva de 24 meses.
Na semana passada, a Strategy vendeu 2,7 milhões de ações da MSTR por US$ 335,5 milhões. Ela alocou US$ 300 milhões em caixa e usou US$ 35 milhões para comprar 520 Bitcoins. Suas participações totais chegaram a 847.363 Bitcoins.
A Benchmark Equity Research vê a queda da STRC como um ajuste de rendimento normal, em vez de uma falha estrutural. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, disse que as compras funcionam mais como um dreno de liquidez e defendeu uma mudança para aquisições baseadas em modelos.
