Sobre la base de la debilidad de mitad de semana y el récord alcista del oro, el precio de Bitcoin se mantuvo reprimido por debajo de $90.000 en medio del vencimiento de opciones gamma por $300 millones el 26 de diciembre de 2025, lo que desata potencial para movimientos bruscos. Más de $28 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum vencieron en Deribit, amplificando riesgos de caída, con patrones técnicos que señalan más bajadas.
El vencimiento de opciones del 26 de diciembre de 2025 —Día de San Esteban— , anticipado previamente en medio de caídas en la sesión estadounidense por debajo de $88.000, impulsó la volatilidad del mercado de criptomonedas. Bitcoin cotizó por debajo de $90.000, atrapado en una 'trampa gamma' de $300 millones: una pared de puts en $85.000 ($98,8M de gamma put) anclando la bajada y una pared de calls en $90.000 ($36,2M de gamma call) limitando la subida, formando un bucle gamma negativo donde los dealers vendían subidas y compraban caídas.
El analista de mercado David señaló: «El precio está encerrado en una jaula», impulsado por el «matemático de cobertura de dealers» por encima del sentimiento. Con el 58% del complejo gamma venciendo, el anclaje podría romperse, apuntando a un giro gamma en $88.925 para amplificar movimientos.
Deribit vio vencer $23 mil millones en opciones de Bitcoin y $4 mil millones en Ethereum, con sesgo alcista en Bitcoin (put-call 0,38, max pain $96.000), Ethereum 0,43-0,45 ($3.000 pain). El precio cayó por debajo de $87.000 desde el máximo de $89.000, haciendo eco de la caída del 0,7% del Dow en volumen festivo reducido.
Técnicos bajistas incluyen cuña ascendente, banderín bajista, cruce de la muerte inminente (WMAs de 50/200 días). Objetivos de caída: $80.000-$75.000.
Contexto: oro sube 40% en el año (mejor desde 1979), Bitcoin baja 20%. Crypto Tice: «El oro se movió primero. Bitcoin cargando». La divergencia señala estrés, metales superando a las cripto.
