Aproveitando a fraqueza do meio da semana e a alta recorde do ouro, o preço do Bitcoin permaneceu suprimido abaixo de US$ 90.000 em meio ao vencimento de opções gamma de US$ 300 milhões em 26 de dezembro de 2025, liberando potencial para movimentos acentuados. Mais de US$ 28 bilhões em opções de Bitcoin e Ethereum venceram na Deribit, amplificando riscos de queda, com padrões técnicos sinalizando mais baixas.
O vencimento de opções de 26 de dezembro de 2025 — Boxing Day —, antecipado anteriormente em meio a quedas na sessão dos EUA abaixo de US$ 88.000, impulsionou a volatilidade do mercado de criptomoedas. O Bitcoin negociou abaixo de US$ 90.000, preso em uma 'armadilha gamma' de US$ 300 milhões: uma parede de puts em US$ 85.000 (gamma put de US$ 98,8 milhões) ancorando a baixa e uma parede de calls em US$ 90.000 (gamma call de US$ 36,2 milhões) limitando a alta, formando um loop gamma negativo onde dealers vendiam altas e compravam quedas.
O analista de mercado David observou: 'O preço está trancado em uma jaula', compelido pela 'matemática de hedge dos dealers' sobre o sentimento. Com 58% do complexo gamma vencendo, o pin poderia quebrar, mirando uma flip gamma em US$ 88.925 para amplificar movimentos.
A Deribit viu US$ 23 bilhões em opções de Bitcoin e US$ 4 bilhões em Ethereum vencerem, skew de Bitcoin altista (put-call 0,38, max pain US$ 96.000), Ethereum 0,43-0,45 (pain de US$ 3.000). O preço caiu abaixo de US$ 87.000 do pico de US$ 89.000, ecoando queda de 0,7% do Dow em volume de feriado fino.
Técnicos baixistas incluem cunha ascendente, flâmula baixista, cruz da morte iminente (WMAs de 50/200 dias). Alvos de queda: US$ 80.000-US$ 75.000.
Contexto: ouro sobe 40% no ano (melhor desde 1979), Bitcoin cai 20%. Crypto Tice: 'O ouro se moveu primeiro. Bitcoin carregando.' Divergência sinaliza estresse, metais batendo cripto.
