Coinbase anunció una pérdida neta de 667 millones de dólares para el cuarto trimestre de 2025, marcando su primer déficit trimestral desde 2023. La pérdida provino principalmente de amortizaciones no monetarias en sus tenencias de criptomonedas e inversiones estratégicas, a pesar de máximos históricos en volumen de negociación y cuota de mercado. Los ingresos totales cayeron un 21,6 % interanual a 1.780 millones de dólares, por debajo de las expectativas de los analistas.
La carta a accionistas de Coinbase, publicada tras el cierre del mercado el 14 de febrero de 2026, detalló el rendimiento financiero de la compañía para el último trimestre de 2025. La pérdida neta GAAP de 667 millones de dólares revirtió una ganancia de 1.300 millones de dólares del Q4 2024 y quedó por debajo de las previsiones de los analistas. Los factores clave incluyeron una depreciación no realizada de 718 millones de dólares en la cartera de inversiones cripto del exchange, atribuida a las caídas en Bitcoin (BTC) y otros tokens durante el trimestre. Además, una pérdida de 395 millones de dólares surgió de inversiones estratégicas, como su participación en Circle, emisor de USDC, que disminuyó alrededor del 40 % respecto al trimestre anterior. nnOperativamente, Coinbase alcanzó hitos significativos. El volumen total de negociación llegó a 5,2 billones de dólares, un aumento del 156 % respecto al año anterior, mientras que su cuota de mercado en negociación cripto se duplicó al 6,4 %. Los ingresos por suscripciones alcanzaron niveles récord, con casi 1 millón de suscriptores de pago a Coinbase One. La compañía ofrece ahora 12 productos que generan cada uno más de 100 millones de dólares en ingresos anualizados. Sin embargo, los ingresos por transacciones, un segmento central basado en comisiones, cayeron un 36 % a 983 millones de dólares, y las ganancias ajustadas por acción se situaron en 0,66 dólares, por debajo de las estimaciones que oscilaban entre 0,86 y 0,96 dólares. nnCoinbase cerró 2025 con 11.300 millones de dólares en efectivo y equivalentes. El año incluyó desarrollos notables, como unirse al S&P 500, obtener aprobación para operar en toda la Unión Europea bajo las normas MiCA, adquirir Deribit y lograr una victoria legal al descartar la SEC de EE. UU. una demanda contra la firma. nnLa competencia se intensificó, con la plataforma descentralizada Hyperliquid registrando 2,6 billones de dólares en volumen de negociación frente a 1,4 billones de Coinbase en el mismo período. El token de Hyperliquid subió un 31,7 %, mientras que las acciones de Coinbase cayeron un 27 %. La investigadora de seguridad Taylor Monahan criticó las protecciones al usuario, señalando más de 350 millones de dólares en pérdidas evitables durante 2025. nnDe cara al futuro, Coinbase enfatizó la diversificación a través de su iniciativa 'Everything Exchange', que incorpora derivados, acciones y mercados de predicción. Recientemente se asoció con Kalshi para contratos basados en eventos.
