Coinbaseは2025年第4四半期に6億6700万ドルの純損失を発表し、2023年以来初の四半期赤字となった。この損失は主に暗号資産保有および戦略投資の非現金減損によるもので、取引高と市場シェアの過去最高を記録したにもかかわらず発生した。総収益は前年比21.6%減の17億8000万ドルとなり、アナリスト予想を下回った。
Coinbaseの株主レターは、2026年2月14日の市場終了後に公開され、2025年最終四半期の財務成績を詳細に説明した。6億6700万ドルのGAAP純損失は、2024年Q4の13億ドルの利益を逆転させ、アナリスト予測を下回った。主要要因として、取引所の暗号資産投資ポートフォリオに718百万ドルの未実現減損が発生し、四半期中のBitcoin (BTC) および他のトークンの下落によるものとされた。また、USDC発行元のCircleなど戦略投資から3億9500万ドルの損失が生じ、四半期比で約40%減少した。 nn運用面では、Coinbaseは大きなマイルストーンを達成した。総取引高は5.2兆ドルに達し、前年比156%増、暗号取引市場シェアは6.4%に倍増した。サブスクリプション収益は過去最高を更新し、有料Coinbase One加入者は100万人に近づいた。現在、年間収益10億ドル超の製品を12提供している。ただし、取引収益（手数料ベースのコアセグメント）は36%減の9億8300万ドル、調整後1株当たり利益は0.66ドルで、0.86～0.96ドルの予想を下回った。 nnCoinbaseは2025年末に113億ドルの現金および現金同等物を保有した。年中の主な出来事として、S&P 500への加入、MiCA規則下でのEU全域運営承認、Deribit買収、米国SECによる訴訟取り下げによる法的勝利があった。 nn競争が激化し、非中央集権型プラットフォームHyperliquidの取引高は2.6兆ドルでCoinbaseの1.4兆ドルを上回った。Hyperliquidトークンは31.7%上昇したが、Coinbase株は27%下落。セキュリティ研究者のTaylor Monahanはユーザー保護を批判し、2025年に3億5000万ドル超の回避可能損失を指摘した。 nn今後、Coinbaseは「Everything Exchange」イニシアチブを通じてデリバティブ、株式、予測市場による多角化を強調。最近、イベント契約でKalshiと提携した。
