A Coinbase anunciou um prejuízo líquido de US$ 667 milhões no quarto trimestre de 2025, marcando seu primeiro déficit trimestral desde 2023. O prejuízo decorreu principalmente de baixas não monetárias em suas participações em criptomoedas e investimentos estratégicos, apesar de recordes em volume de negociação e participação de mercado. A receita total caiu 21,6% em relação ao ano anterior, para US$ 1,78 bilhão, abaixo das expectativas dos analistas.
A carta aos acionistas da Coinbase, divulgada após o fechamento do mercado em 14 de fevereiro de 2026, detalhou o desempenho financeiro da empresa no último trimestre de 2025. O prejuízo líquido GAAP de US$ 667 milhões reverteu um lucro de US$ 1,3 bilhão do T4 2024 e ficou aquém das previsões dos analistas. Fatores principais incluíram uma baixa não realizada de US$ 718 milhões no portfólio de investimentos em cripto da exchange, atribuída a quedas no Bitcoin (BTC) e outros tokens durante o trimestre. Além disso, um prejuízo de US$ 395 milhões surgiu de investimentos estratégicos, como sua participação na Circle, emissora do USDC, que caiu cerca de 40% em relação ao trimestre anterior. nnOperacionalmente, a Coinbase alcançou marcos significativos. O volume total de negociação atingiu US$ 5,2 trilhões, um aumento de 156% em relação ao ano anterior, enquanto sua participação de mercado em negociações de cripto dobrou para 6,4%. A receita de assinaturas atingiu níveis recordes, com quase 1 milhão de assinantes pagos do Coinbase One. A empresa agora oferece 12 produtos, cada um gerando mais de US$ 100 milhões em receita anualizada. No entanto, a receita de transações, um segmento central baseado em taxas, caiu 36% para US$ 983 milhões, e o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,66, abaixo das estimativas de US$ 0,86 a US$ 0,96. nnA Coinbase encerrou 2025 com US$ 11,3 bilhões em caixa e equivalentes. O ano contou com desenvolvimentos notáveis, incluindo a entrada no S&P 500, aprovação para operar em toda a União Europeia sob as regras MiCA, aquisição da Deribit e vitória legal com a SEC dos EUA desistindo de uma ação contra a empresa. nnA concorrência se intensificou, com a plataforma descentralizada Hyperliquid registrando US$ 2,6 trilhões em volume de negociação contra US$ 1,4 trilhão da Coinbase no mesmo período. O token da Hyperliquid subiu 31,7%, enquanto as ações da Coinbase caíram 27%. A pesquisadora de segurança Taylor Monahan criticou as proteções aos usuários, apontando mais de US$ 350 milhões em perdas evitáveis em 2025. nnOlhando para o futuro, a Coinbase enfatizou a diversificação por meio da iniciativa 'Everything Exchange', incorporando derivativos, ações e mercados de previsão. Ela recentemente firmou parceria com a Kalshi para contratos baseados em eventos.
