El Comité de Política Monetaria (Copom) decidió mantener la tasa Selic en 15% anual el miércoles (5). Los expertos dicen que esto sigue haciendo atractivas las inversiones en renta fija postfija e indexada a la inflación. A pesar de las proyecciones de recortes futuros, los rendimientos siguen siendo altos para perfiles conservadores.
La decisión del Copom de mantener la Selic en 15% anual favorece particularmente a los títulos postfijados vinculados a la Selic o al CDI, según expertos consultados por Folha. Rafael Winalda, especialista en renta fija de Inter, afirma: «El mantenimiento afecta muy poco a corto plazo, y aún vemos que el CDI y el Tesouro Selic rinden muy bien». Destaca que, incluso con el ciclo de flexibilización por delante, los rendimientos hasta el vencimiento seguirán siendo altos, con proyecciones del Boletim Focus que apuntan a una Selic del 12,25% para finales del próximo año. «Los rendimientos caen con tasas de interés más bajas, pero el nivel sigue siendo muy atractivo. Es una tasa excelente, especialmente para clientes más conservadores», añade Winalda.
Una encuesta de C6 estima que el Tesouro Selic con vencimiento en 2028 ofrece un rendimiento real neto del 6,67%, después de impuestos e inflación proyectada, para una asignación de un año. Lais Costa, analista de Empiricus Research, enfatiza la baja volatilidad de los activos postfijados, ideal para quienes buscan liquidez.
Las recomendaciones incluyen títulos indexados al IPCA, con Tesouro Direto ofreciendo tasas reales por encima del 7% el miércoles. Para 2029, promete inflación más 8%; para 2040, más 7,32%. Winalda advierte: «El IPCA+ es la oportunidad ahora, pero es bueno advertir que habrá volatilidad con las elecciones de 2026», citando el aumento del gasto del gobierno de Lula en la carrera por la reelección, lo que podría elevar la inflación y la Selic.
Marcelo Freller de C6 Bank describe el escenario fiscal como «complicado», influido por presiones externas como los recortes de tasas de la Fed en EE.UU., que podrían fortalecer el dólar y presionar la inflación brasileña. Para activos prefijados, sugiere plazos cortos, con tasas alrededor del 13%, según Marcos Praça de Zero Markets Brazil: «El prefijado aún vale para el corto plazo, porque está congelado en el máximo [alrededor del 13%]. El próximo paso es caer».
En la renta fija privada, como debentures, LCIs y LCAs, hay oportunidades en las exentas de impuestos, pero con precaución, especialmente en el sector agropecuario. Winalda señala: «Las empresas agropecuarias están en un momento muy delicado, con recuperaciones judiciales y alto apalancamiento, incluso con cosechas récord».