Institutional Shareholder Services (ISS) a recommandé aux actionnaires de Tesla de voter contre un attribution d'actions proposée d'un montant de 1 000 milliards de dollars pour le PDG Elon Musk, invoquant des préoccupations quant à sa taille et à sa structure. Cette opposition intervient alors que Tesla mène une campagne de marketing agressive pour obtenir l'approbation du paquet avant l'assemblée des actionnaires du 6 novembre. Les analystes suggèrent que cela pourrait mettre en lumière les risques pour l'évaluation actuelle de Tesla, qui semble surévaluée selon les métriques traditionnelles.
Le conseil d'administration de Tesla a proposé le paquet de rémunération sans précédent de 1 000 milliards de dollars pour Elon Musk en septembre 2025, lié à des jalons dans la performance des actions et le développement de produits. Chaque jalon débloque des dizaines de milliards de dollars en actions pour Musk, en faisant le plus grand prix pour un PDG de tous les temps par plusieurs ordres de grandeur. Le paquet sera soumis au vote lors de l'assemblée des actionnaires de Tesla le 6 novembre 2025, aux côtés de la Proposition 3, qui combine 60 millions d'actions pour tous les employés avec 208 millions d'actions réservées spécifiquement pour Musk, valant environ 91 milliards de dollars aux prix actuels.
ISS, une firme leader de conseil proxy pour les investisseurs institutionnels, a récemment conseillé de rejeter les propositions, arguant qu'elles diluent la valeur des actionnaires sans sauvegardes suffisantes. Cela suit un schéma : un paquet de rémunération précédent de 55 milliards de dollars pour Musk a été jugé illégal par la Cour de Chancery du Delaware pour avoir trompé les actionnaires et pour des liens excessifs avec Musk, puis ratifié par vote mais annulé à nouveau. En août 2025, Tesla a accordé à Musk une attribution intérimaire de 26 milliards de dollars en utilisant des actions de la réserve des employés, provoquant des critiques pour avoir drainé des ressources destinées aux 120 000 travailleurs de l'entreprise.
Pour rallier le soutien, Tesla a lancé des publicités sur les réseaux sociaux, Google et la télévision, rompant avec sa longue position de non-publicité. Les vidéos mettent en scène des employés comme Kiyoko et Sarah, qui attribuent des jalons de vie tels que l'accession à la propriété et les événements familiaux aux actions Tesla, bien que les critiques disent que cela confond la rémunération des employés avec l'attribution de Musk. Tesla a également attaqué les opposants, y compris les fonds de pension et ISS, via des tweets affirmant des rendements supérieurs—hausse de 99,1 % des actions sur l'année écoulée et 15,8 % depuis le début de l'année—par rapport aux rendements annualisés des fonds de 6,51 %-13,3 % depuis 2018.
Les analyses d'évaluation soulignent les risques. Tesla obtient 0/6 aux vérifications standard, avec un modèle de flux de trésorerie actualisé estimant la valeur intrinsèque à 140,62 dollars par action contre les prix de négociation actuels, impliquant une prime de 212,4 %. Son ratio prix/ventes s'élève à 15,75x, bien au-dessus de la moyenne des pairs de 1,16x et de l'industrie de 1,28x. Les récits communautaires varient : un cas haussier voit une valeur juste à 2 707,91 dollars avec une croissance des revenus de 77 %, tandis qu'un cas baissier l'évalue à 322,21 dollars avec une croissance de 18 %, reflétant les débats sur le potentiel de Tesla en IA, robotique et énergie au milieu d'une chute des ventes du Cybertruck (baisse de 63 % d'une année sur l'autre) et des notations sous-performantes des analystes.