Selon S&P Global Ratings, le Kenya figure parmi les pays africains confrontés à des pressions de dette qui pourraient affaiblir les monnaies locales. Les remboursements de dettes extérieures sur le continent devraient dépasser 90 milliards USD en 2026. Cette hausse pourrait accentuer la pression sur le shilling kényan, actuellement coté autour de 129 Ksh pour un dollar US.
Un récent rapport de S&P Global Ratings met en lumière le fait que des pays africains, dont le Kenya, l'Égypte, l'Angola, l'Afrique du Sud et le Nigeria, font face à des obligations de dette extérieure substantielles qui pourraient augmenter la demande de devises étrangères. Ces remboursements devraient dépasser 11,61 billions Ksh (90 milliards USD) en 2026, soit plus de trois fois le niveau de 2012. Cette augmentation pourrait épuiser les réserves et accroître les risques de refinancement. Pour le Kenya, le besoin d'acquérir davantage de dollars pour le service de la dette pourrait encore peser sur le shilling, les experts prévoyant qu'il pourrait approcher les 134 Ksh par dollar. Une dépréciation de la monnaie entraînerait une hausse des coûts d'importation des produits essentiels comme le carburant, les machines et les aliments, alimentant ainsi l'inflation et les dépenses de subsistance plus élevées. Néanmoins, le Kenya a adopté des tactiques de gestion des passifs telles que les rachats de dettes, les échanges et les extensions d'échéances pour atténuer les tensions de refinancement. Les principaux paiements à venir incluent un Eurobond de 116,11 milliards Ksh (900 millions USD) échéant en mai 2027 et un autre de 129 milliards Ksh (1 milliard USD) en février 2028. Le budget fiscal 2025/26 alloue 246 milliards Ksh au service de la dette extérieure et 851 milliards Ksh aux obligations domestiques et bons du Trésor, totalisant plus de 1,09 billions Ksh. Les échéances domestiques seules pourraient s'élever entre 400 et 600 milliards Ksh. La dette totale du Kenya s'élevait à 11,8 billions Ksh en juin de l'année dernière. Les experts notent que des problèmes structurels comme des niveaux de dette élevés et des bases de revenus limitées restent des risques importants, bien que les notations souveraines moyennes dans la région aient légèrement progressé grâce aux réformes et à la croissance économique.
