Bitcoin mengalami kinerja Oktober negatif pertama sejak 2018, menutup bulan lebih rendah setelah puncak awal di atas $126.000. Penurunan ini didorong oleh peningkatan penjualan dari pemegang jangka panjang dan berkurangnya tekanan pembelian dari investor AS. Penyimpangan dari pola historis ini menyoroti kerentanan pasar di tengah pengambilan keuntungan dan tekanan makroekonomi.
Selama lebih dari satu dekade, Oktober telah menjadi bulan bullish bagi Bitcoin, dengan keuntungan rata-rata sekitar 22,5% yang didorong oleh likuiditas pasca-musim panas dan penempatan akhir tahun. Pada 2025, ekspektasi tinggi, yang menyebabkan rekor tertinggi baru di atas $126.000 pada minggu pertama dan kebangkitan meme 'Uptober'. Namun, penjualan cepat menghapus keuntungan ini, dan Bitcoin gagal pulih, menghasilkan penutupan bulanan lebih rendah—Oktober merah pertama dalam tujuh tahun.
Penurunan ini menggemakan 2018, ketika reli Oktober terhenti, diikuti oleh penurunan tajam di November (kerugian lebih dari 36%) dan Desember. Analis mengaitkan kemerosotan 2025 dengan kelelahan setelah kuartal awal yang kuat, dengan likuiditas tidak merata dan penempatan berat di antara trader.
Data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang secara bertahap membelanjakan koin sejak pertengahan Juli, meningkatkan penjualan terealisasi harian dari $1 miliar menjadi $2-3 miliar pada awal Oktober. 'Penyaringan berdasarkan kohort usia menunjukkan bahwa pemegang 6b-12b mendorong lebih dari 50% tekanan penjualan baru-baru ini—terutama selama tahap akhir pembentukan puncak. Sekitar ATH $126.000, pengeluaran mereka melebihi $648 juta/hari (7D-SMA); lebih dari 5x baseline mereka di awal 2025,' catat perusahaan tersebut. Koin-koin ini berasal dari dompet yang dibeli antara $70.000 dan $96.000, dengan dasar biaya rata-rata hampir $93.000, menunjukkan pengambilan keuntungan daripada kepanikan.
Memperburuk hal ini, selera investor AS mereda, menurut CryptoQuant. Aliran ETF turun di bawah 1.000 BTC per hari dari lebih dari 2.500 BTC selama reli sebelumnya. Analis Moreno mengamati bahwa 'pembeli AS marginal mundur tepat ketika pemegang jangka panjang meningkatkan penjualan mereka.' Faktor makro, termasuk gesekan perdagangan AS-China, ketegangan Timur Tengah, dan kebijakan pembatasan Federal Reserve, semakin menekan likuiditas.
Platform penelitian Kronos menggambarkan penarikan ini sebagai 'tekanan likuiditas, bukan pemutusan tren,' dengan Bitcoin bertindak sebagai aset pelarian keamanan. Timothy Misir dari BRN menyebutnya pasar 'kalibrasi ulang, bukan runtuh,' asalkan Bitcoin bertahan di atas $107.000–$110.000. Pada saat pers, 31 Oktober 2025, Bitcoin diperdagangkan pada $110.333,99, naik 2,44% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar $2,2 triliun.
Melihat ke depan, akhir tahun mungkin bergantung pada apakah penjualan jangka panjang mendingin dan aliran ETF pulih. Tidak seperti 2018, basis investor yang lebih dalam dan produk yang diatur menawarkan dukungan lebih, berpotensi mencegah penurunan lebih dalam.