O Bitcoin experimentou seu primeiro desempenho negativo em outubro desde 2018, fechando o mês em baixa após um pico inicial acima de US$ 126.000. A queda foi impulsionada por aumento nas vendas de detentores de longo prazo e redução na pressão de compra de investidores dos EUA. Essa quebra de padrões históricos destaca vulnerabilidades no mercado em meio a realização de lucros e tensões macroeconômicas.
Por mais de uma década, outubro tem sido um mês altista para o Bitcoin, com ganhos médios de cerca de 22,5% impulsionados pela liquidez pós-verão e posicionamento de fim de ano. Em 2025, as expectativas eram altas, levando a um novo recorde histórico acima de US$ 126.000 na primeira semana e o ressurgimento do meme 'Uptober'. No entanto, uma venda rápida apagou esses ganhos, e o Bitcoin não conseguiu se recuperar, resultando em um fechamento mensal mais baixo — o primeiro outubro vermelho em sete anos.
Essa queda ecoa 2018, quando o rali de outubro estagnou, precedendo quedas acentuadas em novembro (perda superior a 36%) e dezembro. Analistas atribuem o declínio de 2025 ao esgotamento após trimestres fortes anteriores, com liquidez irregular e posicionamento pesado entre traders.
Dados on-chain da Glassnode revelam que detentores de longo prazo gastaram moedas de forma constante desde meados de julho, elevando as vendas realizadas diárias de US$ 1 bilhão para US$ 2-3 bilhões no início de outubro. 'Filtrando por coorte de idade, revela-se que detentores de 6m-12m impulsionaram mais de 50% da pressão de venda recente — especialmente durante as fases finais da formação do topo. Ao redor do ATH de US$ 126.000, seus gastos excederam US$ 648 milhões/dia (7D-SMA); mais de 5x sua base anterior em 2025', observou a empresa. Essas moedas originaram-se de carteiras compradas entre US$ 70.000 e US$ 96.000, com base de custo média de quase US$ 93.000, indicando realização de lucros em vez de pânico.
A isso se soma o enfraquecimento do apetite de investidores dos EUA, segundo a CryptoQuant. Os influxos de ETF caíram abaixo de 1.000 BTC por dia de mais de 2.500 BTC durante ralis anteriores. O analista Moreno observou que 'o comprador marginal dos EUA recuou exatamente quando os detentores de longo prazo intensificaram suas vendas'. Fatores macro, incluindo fricções comerciais EUA-China, tensões no Oriente Médio e a política restritiva do Federal Reserve, tensionaram ainda mais a liquidez.
A plataforma de pesquisa Kronos descreveu a correção como uma 'tensão de liquidez, não uma quebra de tendência', com o Bitcoin atuando como um ativo de refúgio seguro. Timothy Misir da BRN chamou de mercado 'em recalibração, não colapsando', desde que o Bitcoin se mantenha acima de US$ 107.000–US$ 110.000. No momento da publicação em 31 de outubro de 2025, o Bitcoin era negociado a US$ 110.333,99, com alta de 2,44% em 24 horas e capitalização de mercado de US$ 2,2 trilhões.
Olhando para frente, o fim do ano pode depender de se as vendas de longo prazo esfriarem e os fluxos de ETF se recuperarem. Diferente de 2018, bases de investidores mais profundas e produtos regulados oferecem mais suporte, potencialmente evitando um deslize mais profundo.