Bitcoin experimentó su primer rendimiento negativo en octubre desde 2018, cerrando el mes a la baja después de un pico inicial por encima de $126,000. La caída fue impulsada por un aumento en las ventas de poseedores a largo plazo y una menor presión de compra de inversores estadounidenses. Esta ruptura con los patrones históricos resalta vulnerabilidades en el mercado en medio de toma de ganancias y tensiones macroeconómicas.
Durante más de una década, octubre ha sido un mes alcista para Bitcoin, con ganancias promedio de alrededor del 22.5% impulsadas por la liquidez post-verano y el posicionamiento de fin de año. En 2025, las expectativas eran altas, lo que llevó a un nuevo máximo histórico por encima de $126,000 en la primera semana y la resurrección del meme 'Uptober'. Sin embargo, una rápida venta masiva borró estas ganancias, y Bitcoin no logró recuperarse, resultando en un cierre mensual a la baja: el primer octubre en rojo en siete años.
Esta caída hace eco del 2018, cuando el repunte de octubre se estancó, precediendo caídas pronunciadas en noviembre (pérdida superior al 36%) y diciembre. Los analistas atribuyen la caída de 2025 al agotamiento después de trimestres fuertes anteriores, con liquidez desigual y un posicionamiento pesado entre los traders.
Datos on-chain de Glassnode revelan que los poseedores a largo plazo gastaron monedas de manera constante desde mediados de julio, elevando las ventas realizadas diarias de $1 mil millones a $2-3 mil millones a principios de octubre. 'Filtrando por cohortes de edad, se revela que los poseedores de 6m-12m impulsaron más del 50% de la presión de venta reciente, especialmente durante las etapas finales de la formación del máximo. Alrededor del ATH de $126,000, su gasto superó los $648M/día (7D-SMA); más de 5 veces su línea base a principios de 2025', señaló la firma. Estas monedas provenían de billeteras compradas entre $70,000 y $96,000, con un costo base promedio de casi $93,000, indicando toma de ganancias en lugar de pánico.
A esto se suma que el apetito de los inversores estadounidenses disminuyó, según CryptoQuant. Los flujos de ETF cayeron por debajo de 1,000 BTC por día desde más de 2,500 BTC durante repuntes anteriores. El analista Moreno observó que 'el comprador marginal de EE.UU. se retiró justo cuando los poseedores a largo plazo intensificaron sus ventas'. Factores macro, incluyendo fricciones comerciales entre EE.UU. y China, tensiones en Oriente Medio y la política restrictiva de la Reserva Federal, tensionaron aún más la liquidez.
La plataforma de investigación Kronos describió la corrección como una 'tensión de liquidez, no una ruptura de tendencia', con Bitcoin actuando como un activo de refugio seguro. Timothy Misir de BRN lo llamó un mercado 'en recalibración, no en colapso', siempre que Bitcoin se mantenga por encima de $107,000–$110,000. Al momento de la prensa el 31 de octubre de 2025, Bitcoin se cotizaba a $110,333.99, con un aumento del 2.44% en 24 horas y una capitalización de mercado de $2.2 billones.
Mirando hacia adelante, el fin de año podría depender de si las ventas a largo plazo se enfrían y los flujos de ETF se recuperan. A diferencia de 2018, bases de inversores más profundas y productos regulados ofrecen más soporte, potencialmente evitando una caída más profunda.