Ekonom dan pemimpin teknologi sedang membunyikan alarm atas gelembung keuangan besar yang didorong oleh investasi AI, dengan ratusan miliar dituangkan ke pusat data dan kesepakatan chip. Meskipun pecahnya bisa menyebabkan kegagalan perusahaan dan riak ekonomi, para ahli mengatakan itu tidak akan menghentikan kemajuan AI. Perbandingan dengan ledakan teknologi masa lalu menunjukkan pembangunan berlebih adalah hal umum, meninggalkan infrastruktur abadi.
Sektor AI sedang mengalami lonjakan investasi yang banyak dikhawatirkan telah menciptakan gelembung keuangan yang rapuh. Peringatan muncul dari Dana Moneter Internasional, Bank of England, kepala bank AS terbesar, dan CEO OpenAI Sam Altman. David Edgerton di King’s College London menggambarkannya sebagai “bukan hanya gelembung pasar saham, itu gelembung investasi, itu gelembung kebijakan publik.”
Kesepakatan kunci menyoroti kegilaan: Nvidia baru-baru ini berinvestasi hingga $100 miliar di OpenAI untuk membangun pusat data yang dipenuhi chip GPU miliknya sendiri, sementara OpenAI mungkin mengambil saham 10 persen di pembuat chip saingan AMD. Morgan Stanley Wealth Management memperkirakan setidaknya $400 miliar dihabiskan setiap tahun untuk pusat data. Jason Furman di Universitas Harvard mencatat bahwa PDB AS tumbuh 3,8 persen di kuartal kedua, tetapi tanpa pusat data, pertumbuhan hanya 0,1 persen selama paruh pertama tahun.
Carl-Benedikt Frey di Universitas Oxford melihat pembangunan berlebih ini sebagai hal tipikal dalam sejarah teknologi. “Sangat biasa untuk membangun berlebih: hal yang sama terjadi dengan ledakan kereta api, hal yang sama terjadi dengan gelembung dot-com,” katanya. Banyak pusat data dibangun di luar neraca melalui perusahaan baru yang didukung investor atau bank, menyembunyikan risiko. Frey menambahkan, “Itu bukan berarti ada krisis keuangan yang akan datang, tapi agak tidak transparan. Dan ketika hal-hal tidak transparan, biasanya ada risiko.”
Benjamin Arold di Universitas Cambridge menunjukkan rasio laba-ke-valuation rendah untuk perusahaan teknologi, mengingatkan pada era dot-com 25 tahun lalu. “Mungkin berjalan dengan baik, tapi saya tidak akan mempertaruhkan uang saya padanya,” katanya. James Poskett di Universitas Warwick memprediksi koreksi pasar yang bisa menghancurkan beberapa perusahaan tapi bukan teknologi. “Mungkin ada kehancuran AI, tapi itu tidak berarti kita tidak akan punya AI,” catatnya, menggambar paralel dengan kereta api dan serat optik yang selamat dari kehancuran masa lalu.
Konsumen mungkin menghadapi pilihan yang berkurang, biaya lebih tinggi, dan pembaruan AI yang lebih lambat saat tekanan profitabilitas meningkat. Poskett mengamati, “Saat ini, ada banyak makan siang gratis, tapi pada suatu titik perusahaan-perusahaan ini harus untung.”