Economistas e líderes de tecnologia estão soando alarmes sobre uma enorme bolha financeira alimentada por investimentos em IA, com centenas de bilhões despejados em centros de dados e acordos de chips. Embora um estouro possa levar a falências de empresas e ondulações econômicas, especialistas dizem que não deterá o progresso da IA. Comparações com booms tecnológicos passados sugerem que a construção excessiva é comum, deixando infraestrutura duradoura.
O setor de IA está experimentando um surto de investimentos que muitos temem ter criado uma bolha financeira precária. Alertas surgiram do Fundo Monetário Internacional, do Banco da Inglaterra, do chefe do maior banco dos EUA e do CEO da OpenAI, Sam Altman. David Edgerton no King’s College London o descreveu como “não apenas uma bolha do mercado de ações, foi uma bolha de investimento, foi uma bolha de política pública”.
Acordos chave destacam a febre: A Nvidia investiu recentemente até US$ 100 bilhões na OpenAI para construir um centro de dados abastecido com seus próprios chips GPU, enquanto a OpenAI pode tomar uma participação de 10 por cento na rival fabricante de chips AMD. A Morgan Stanley Wealth Management estima que pelo menos US$ 400 bilhões são gastos anualmente em centros de dados. Jason Furman na Universidade de Harvard observa que o PIB dos EUA cresceu 3,8 por cento no segundo trimestre, mas excluindo centros de dados, o crescimento teria sido apenas 0,1 por cento na primeira metade do ano.
Carl-Benedikt Frey na Universidade de Oxford vê essa construção excessiva como típica na história da tecnologia. “É bastante usual superconstruir: a mesma coisa aconteceu com o boom das ferrovias, a mesma coisa aconteceu com a bolha dot-com”, disse ele. Muitos centros de dados são construídos fora do balanço patrimonial por meio de novas empresas apoiadas por investidores ou bancos, obscurecendo riscos. Frey acrescentou: “Isso não quer dizer que haja uma crise financeira iminente, mas que é um pouco opaco. E quando as coisas são opacas, geralmente há algum risco”.
Benjamin Arold na Universidade de Cambridge aponta para baixas relações lucro-valoração para empresas de tecnologia, reminiscentes da era dot-com há 25 anos. “É possível que dê certo, mas eu não apostaria meu dinheiro nisso”, disse ele. James Poskett na Universidade de Warwick prevê uma correção de mercado que poderia condenar algumas empresas, mas não a tecnologia. “Pode haver um estouro de IA, mas isso não significa que não vamos ter IA”, observou, traçando paralelos com ferrovias e fibras ópticas que sobreviveram a estouros passados.
Consumidores podem enfrentar escolhas reduzidas, custos mais altos e atualizações de IA mais lentas à medida que as pressões de rentabilidade aumentam. Poskett observou: “No momento, há muito almoço grátis, mas em algum ponto essas empresas têm que dar lucro”.