Ketua CFTC mantan Timothy Massad mengusulkan penggabungan Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission menjadi satu regulator untuk aset digital. Dalam artikel Brookings Institution, ia menyarankan Presiden Trump dapat memajukan penggabungan yang telah lama dibahas ini. Massad memperingatkan bahwa usulan kongres saat ini berisiko merusak regulasi sekuritas.
Timothy Massad, mantan Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas dan sesama senior di Brookings Institution, menguraikan dalam artikel terbaru manfaat penggabungan SEC dan CFTC untuk menciptakan regulator pasar terpadu dengan mandat khusus untuk aset digital. Ia berargumen pendekatan ini akan menyelesaikan pengawasan terfragmentasi yang saat ini mempersulit regulasi kripto, menghindari kebutuhan kategori token baru yang dapat melemahkan aturan sekuritas tradisional.
Massad menyatakan kekhawatiran atas usulan struktur pasar kongres yang sedang berlangsung, yang ia yakini dipengaruhi oleh industri kripto untuk mendukung model bisnis yang ada. "Hal utama yang mengkhawatirkan saya adalah potensi usulan yang sedang dipertimbangkan untuk merusak regulasi sekuritas, merusak regulasi pasar tradisional, karena cara mereka mendefinisikan kategori aset baru ini," tulisnya. Ia menambahkan, "Saya pikir ketentuan-ketentuan itu didorong oleh industri kripto. Saya pikir mereka dirancang untuk mempromosikan model bisnis yang ada dan mempromosikan teknologi ketika hukum harus netral secara teknologi."
Daripada klasifikasi biner token sebagai sekuritas atau komoditas, Massad menganjurkan melihatnya pada kontinum, dengan kewajiban regulasi bervariasi menurut penggunaan. Badan yang digabung dapat menyempurnakan taksonomi dan aturan pengungkapan seiring waktu seiring evolusi teknologi. "Lebih masuk akal untuk mengatakan, kedua badan harus bersatu karena mereka dapat menyempurnakan taksonomi itu dan aturan pengungkapan seiring waktu, dan membuat perubahan seiring berkembangnya teknologi, pasar, dan kasus penggunaan," katanya. "Itu jauh lebih baik daripada Kongres mengunci definisi hari ini berdasarkan apa yang mereka dengar dari pelobi industri hari ini."
Mengenai keuangan ilegal, Massad bersikeras industri meninggalkan gagasan transaksi bernilai tinggi anonim. "Siapa pun yang berpikir kita akan membangun kembali sistem keuangan berdasarkan dompet anonim, atau bahkan dompet pseudonim dan transaksi peer-to-peer, sedang membohongi diri sendiri," katanya. Ia mengusulkan kerangka identitas digital untuk verifikasi yang melindungi privasi dan meminta penerbit stablecoin untuk memantau aktivitas on-chain dan melaporkan transaksi mencurigakan.
Massad, meskipun pernah mengkritik keterlibatan Trump dalam kripto, melihat potensi dalam pemerintahannya untuk mendorong penggabungan tersebut, terutama di tengah momentum legislatif saat ini mengenai aset digital.