Ex-presidente da CFTC, Timothy Massad, propõe combinar a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission em um único regulador para ativos digitais. Em artigo do Brookings Institution, ele sugere que o presidente Trump poderia avançar essa fusão há muito discutida. Massad alerta que propostas congressionais atuais arriscam minar a regulação de valores mobiliários.
Timothy Massad, ex-presidente da Commodity Futures Trading Commission e fellow sênior no Brookings Institution, delineia em artigo recente os benefícios da fusão da SEC e CFTC para criar um regulador unificado de mercados com mandato dedicado a ativos digitais. Ele argumenta que essa abordagem resolveria a supervisão fragmentada que atualmente complica a regulação de cripto, evitando a necessidade de novas categorias de tokens que poderiam enfraquecer regras tradicionais de valores mobiliários.
Massad expressa preocupação com propostas em andamento do Congresso sobre estrutura de mercado, que ele acredita serem influenciadas pela indústria de cripto para favorecer modelos de negócios existentes. "A principal coisa que me preocupa é o potencial das propostas agora em consideração para minar a regulação de valores mobiliários, minar a regulação tradicional de mercado, por causa da forma como definem essa nova categoria de ativos", escreve ele. Ele acrescenta: "Acho que essas disposições são impulsionadas pela indústria de cripto. Acho que elas são projetadas para promover modelos de negócios existentes e promover a tecnologia quando a lei deve ser tecnologicamente neutra."
Em vez de classificações binárias de tokens como valores mobiliários ou commodities, Massad defende vê-los em um continuum, com obrigações regulatórias variando por uso. Uma agência fusionada poderia refinar taxonomias e regras de divulgação ao longo do tempo à medida que a tecnologia evolui. "Faz muito mais sentido dizer que as duas agências devem se unir porque podem refinar essa taxonomia e as regras de divulgação ao longo do tempo, e fazer mudanças à medida que a tecnologia se desenvolve, o mercado se desenvolve e os casos de uso mudam", afirma ele. "Isso é muito melhor do que ter o Congresso travando definições hoje com base no que estão ouvindo dos lobistas da indústria hoje."
Sobre finanças ilícitas, Massad insiste que a indústria abandone noções de transações de alto valor anônimas. "Qualquer um que pense que vamos reconstruir o sistema financeiro com base em carteiras anônimas, ou mesmo carteiras pseudônimas e transações peer-to-peer, está se enganando", diz ele. Ele propõe um framework de identidade digital para verificação que preserva a privacidade e chama emissores de stablecoins para monitorar atividade on-chain e relatar transações suspeitas.
Massad, apesar de críticas passadas ao envolvimento de Trump com cripto, vê potencial em sua administração para impulsionar a fusão, especialmente em meio ao momentum legislativo atual sobre ativos digitais.