El ex presidente de la CFTC, Timothy Massad, propone combinar la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas en un solo regulador para activos digitales. En un artículo del Brookings Institution, sugiere que el presidente Trump podría impulsar esta fusión tan discutida desde hace tiempo. Massad advierte que las propuestas congresionales actuales arriesgan debilitar la regulación de valores.
Timothy Massad, ex presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas y fellow senior en el Brookings Institution, detalla en un artículo reciente los beneficios de fusionar la SEC y la CFTC para crear un regulador unificado de mercados con un mandato específico para activos digitales. Argumenta que este enfoque resolvería la supervisión fragmentada que actualmente complica la regulación de las cripto, evitando la necesidad de nuevas categorías de tokens que podrían debilitar las normas tradicionales de valores.
Massad expresa preocupación por las propuestas en curso del Congreso sobre la estructura del mercado, que cree están influenciadas por la industria cripto para favorecer modelos de negocio existentes. «Lo que más me preocupa es el potencial de que las propuestas que se están considerando socaven la regulación de valores, socaven la regulación tradicional del mercado, debido a la forma en que definen esta nueva categoría de activos», escribe. Añade: «Creo que esas disposiciones están impulsadas por la industria cripto. Creo que están diseñadas para promover modelos de negocio existentes y promover la tecnología cuando la ley debería ser neutral tecnológicamente».
En lugar de clasificaciones binarias de tokens como valores o commodities, Massad aboga por verlos en un continuo, con obligaciones regulatorias que varían según el uso. Una agencia fusionada podría refinar taxonomías y reglas de divulgación con el tiempo a medida que evoluciona la tecnología. «Tiene mucho más sentido decir que las dos agencias deberían unirse porque pueden refinar esa taxonomía y las reglas de divulgación con el tiempo, e introducir cambios a medida que se desarrolla la tecnología, se desarrolla el mercado y cambian los casos de uso», afirma. «Eso es mucho mejor que tener al Congreso fijando definiciones hoy basadas en lo que oyen de los lobbistas de la industria hoy».
Sobre la financiación ilícita, Massad insiste en que la industria abandone las nociones de transacciones de alto valor anónimas. «Cualquiera que piense que vamos a reconstruir el sistema financiero sobre la base de billeteras anónimas, o incluso billeteras seudónimas y transacciones peer-to-peer, se está engañando», dice. Propone un marco de identidad digital para verificación que preserve la privacidad y pide a los emisores de stablecoins que monitoreen la actividad en cadena y reporten transacciones sospechosas.
Massad, a pesar de críticas pasadas a la implicación de Trump en cripto, ve potencial en su administración para impulsar la fusión, especialmente en medio del actual impulso legislativo sobre activos digitales.