Simpar e le sue controllate Vamos e Movida hanno annunciato un aumento di capitale privato che potrebbe raggiungere i R$ 3,1 miliardi, con un investimento fino a R$ 1,5 miliardi da parte di BNDESPar nelle tre società. L'operazione include contributi della controllante JSP Participações e mira a rafforzare la struttura finanziaria del gruppo. BNDES ha rilevato che l'iniziativa è in linea con le politiche del presidente Lula per il rinnovamento delle flotte e i trasporti sostenibili.
Simpar, holding nei trasporti e nella logistica, ha annunciato il 5 marzo 2026 un aumento di capitale da miliardi di reais che coinvolge le sue controllate Vamos, società di noleggio di camion, e Movida, società di noleggio auto. L'operazione privata potrebbe raggiungere un totale tra R$ 2,2 miliardi e R$ 3,1 miliardi, con BNDESPar, il braccio investitori della Banca Nazionale di Svilippo Economico e Sociale, che investirà circa R$ 1,5 miliardi nelle tre società. BNDESPar è il fondo di investimento del BNDES per partecipazioni azionarie nelle imprese private, simile a un private equity fund pubblico, anche se con mandato sociale più ampio rispetto ai tipici PE funds privati. BNDESPar investe in aziende attraverso sottoscrizioni di nuove emissioni di azioni o acquisto di partecipazioni esistenti, puntando a generare ritorni per il fondo mentre supporta lo sviluppo industriale e infrastrutturale del Brasile. Le sue partecipazioni sono principalmente in settori strategici come energia, trasporti, logistica e agroindustria. BNDESPar gestisce circa R$ 20 miliardi in asset e ha investito storicamente in numerose large cap brasiliane, spesso mantenendo quote azionarie a lungo termine. I suoi investimenti sono subordinati al ritorno del capitale al BNDES, con dividendi pagati solo dopo che BNDESPar ha recuperato i propri fondi più un rendimento prestabilito. Recentemente, BNDESPar ha ridotto la dimensione del suo portafoglio attraverso vendite di asset, passando da oltre 100 partecipazioni nel 2016 a circa 40 oggi, come parte di una strategia di disinvestimento promossa dai governi Temer e Bolsonaro per ridurre l'intervento statale nell'economia. Sotto Lula, BNDESPar sta tornando a nuovi investimenti allineati alle priorità del governo come transizione energetica, agroindustria e mobilitá sostenibile. Simpar è una delle principali holding brasiliane nel settore trasporti con un portafoglio diversificato che include logistica, rental di veicoli e infrastrutture. Le sue controllate sono quotate separatamente in B3 con free float significativo. L'operazione annunciata rafforza il bilancio del gruppo in un contesto di alti tassi di interesse in Brasile (Selic al 10,5%) e domanda sostenuta per servizi logistici. Simpar ha registrato forte crescita negli ultimi anni grazie all'espansione della flotta e all'efficientamento operativo, ma porta debito netto elevato (~R$ 15B) finanziato principalmente con lease e debito bancario. L'equity issuance ridurrà la leva (net debt/EBITDA da 3.5x verso 2.5x) e fornirà munizioni per crescita futura. Il prezzo di sottoscrizione rappresenta uno sconto del 5-10% rispetto ai prezzi di chiusura, attraente per BNDESPar che entra con base cost bassa. L'opzione su JSL aggiunge upside potenziale dato il track record del management. Complessivamente, deal positivo per Simpar e settore, segnalando ritorno di BNDES al sostegno del capitale privato in aree strategiche. Mercadante enfatizza l'allineamento con politiche verdi di Lula, chiave per ottenere approvazioni interne al bank. Mercato ha reagito tiepidamente causa diluizione, ma fundamentals solidi supportano re-rating nel medio termine. Simpar trade a EV/EBITDA di 5.5x FY25e vs peers a 7x, con upside se execution flawless. Rischio: ritardo approvazione CVM/B3, execution risk su uso proceeds, macro Brasile (inflazione, tassi). Ma overall catalyst positivo. Da monitorare trimestrali Q1 per update operativi post deal.
